【專家之眼】謝金河錯誤解讀日本經濟-純粹1因素？

財信傳媒董事長謝金河日前在臉書表示，「近日的熱門話題是德國的GDP超越日本，IMF甚至警告日本可能還會一直掉，甚至掉到第6，其實所有關鍵核心都和日圓有關。…GDP總量輸德國是暫時的，純粹是貨幣因素，不必太擔心」。

謝金河說：「GDP總量輸德國是暫時的，純粹是貨幣因素」，果真如此？看看下面的數據就知道是否是暫時的、是否純粹是貨幣因素？就如同謝金河自己所說：「1989年日本泡沫經濟吹破前，日本的GDP是6.6兆美元」，過了30多年，如今只剩下4.2兆美元，這還能說是暫時的？實際是長期的衰退，這就是「Lost Decades」一詞的由來。

2023年，日本全年經濟增長率達1.9%，看起來不差，但考量到通貨膨脹率年增3.2%，就知道實質是負增長，而謝金河說「不必太擔心」。去年第三、四季，日本連續2季出現負增長，進入所謂的「技術性衰退」，本季很可能還是負增長，「不必太擔心」？

雖然是因為美元計價，才使得日本的名義GDP被德國超越，但德國人口僅為日本的2/3，「不必太擔心」？

隨著電動汽車時代的到來，日本的汽車工業不再具有優勢，「不必太擔心」？

OECD的數據顯示，日本勞工的平均年薪，2021年時只比1991年時，經過了30年，僅僅增加了4.6%，很多人甚至30年都沒加薪，在目前高通膨的背景下，日本勞工實質所得持續拉低，生存壓力更大，「不必太擔心」？

《日經新聞》的社論說：「 2010 年日本已將僅次於美國的第二位讓給中國，現在居然喪失了第三位!」，日本人都已經難過成這樣，謝金河還說「不必太擔心」，是在說風涼話嗎？

謝金河說：「所有關鍵核心都和日圓有關」、「GDP總量輸德國…，純粹是貨幣因素」，果真如此？GDP簡單的說就是經濟實力。影響日本經濟實力的勞動力年減47萬人，人力荒更是從偏鄉蔓延到都市，這是貨幣因素（這裡的貨幣因素實指匯率）能解決的嗎？日本智庫估計，如果缺工問題未能有效處理，2040年全日本將短缺1100萬名勞動力。目前已有很多地方的交通運輸，因為找不到司機而陷入半癱瘓狀態。當然，這就跟日本的人口結構有關。

老員工退休，找不到新人替補，源於日本的人口結構。已開發國家中，日本人口結構的惡化情形最是嚴重，主因是出生率過低。從1991年起日本15 ~ 64 歲人口比例就開始減少，1996 年起65 歲以上人口比例已經超過15 歲以下人口比例，這樣的趨勢，難道是貨幣因素能夠解決的？

謝金河說：「1989年日本泡沫經濟吹破前，…，那個時候日圓兌美元是79.75。但是升值過頭的日本也因為日圓升值太猛烈，造成泡沫破裂的失落30年慘況。」顯然，謝金河把日本失落的30年歸因於「日圓升值太猛烈」，很多人也持這種看法，但這種看法一點都站不住腳。如有機會，我再寫一篇文章來專門討論這個問題。

2月16日，日經指數最高來到38865.06點，日本股市因為便宜日圓而屢創新高。謝金河表示，「這次日圓盤旋在150附近，正是給日本重新調整經濟結構的最好機會。也就是說，日圓在150左右盤旋，時間愈久，對日本愈有利」。果真如此？莫非謝金河買了日本股票，希望日本的資產泡沫越吹越大，好從中得利？難道維持便宜日圓，日本經濟就能起死回生？日本人自己難道忘了身上的傷口-1990年股市泡沫破滅- 至今還沒癒合？

日本的問題很多，既有「道」的問題，也有「術」的問題，本文只是略舉一二，以就教諸先進。