化解大陸房市泡沫 再熬兩三年

大陸房地產危機連環爆，外界憂心大陸房市是否將崩潰的討論。國際國幣基金（IMF）及世界銀行（WB）前首席經濟學家華而誠認為，美國2008年爆發的次貸危機，其實比這次大陸房地產泡沫化還要嚴重，因此他估計大陸房地產泡沫最多再熬兩三年就會撐過去。

華而誠指出，大陸房地產泡沫化等一連串問題，其實就是過渡期，「大陸家底很厚，還有3兆美元外匯存底。」

華而誠認為，大陸真正最差的時候，是1990年代的工行、農行、中行、建行和交行「五大國行」的不良貸款率飆升，面臨「嚴重資不抵債」，於是2003年下半年對國有大型商業銀行進行股份制改革，剝離債務。

中央研究院人文社會科學研究中心研究員瞿宛文指出，「中國崩潰論」已經出現很多次，聲音一度變小，但在新冠疫情後大陸經濟復甦不如預期，「中國崩潰論」聲音又變大了。

瞿宛文認為，2023年大陸經濟復甦緩慢原因，可能是大陸政府政策謹慎，要與2008年人民幣4兆刺激政策不同，代表不能重複2008年的擴張政策。其次包括基礎建設投資、房地產、出口各方面原本就處於調整期，部分為2008年擴張遺留下來。

瞿宛文進一步解釋，過去地方政府為增長競爭，推土地政策、基礎建設、產業政策等招商引資，基本模式是低工資、低物價、推出口。「以往的模式雖然成功，但是必須要升級。」

投行摩根士丹利（大摩）指出，雖然大陸一、二線城市加大政策支持力度，但偏弱的宏觀經濟和龐大的二手樓（中古屋）供應，繼續對新樓銷售和房價構成主要拖累，預計大陸房地產行業明年仍面臨挑戰。

大摩指出，越來越多的訊號顯示，大陸政府對財政刺激措施更加開放，以確保工程完工並穩定居民預期。這些措施能夠有助於避免違約情況蔓延至更多優質房企。