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人行Q3降準、降息機率增
大陸實體經濟融資需求偏弱,包括信貸和社會融資在內的7月金融數據超季節性回落。市場傾向於認為,中國人民銀行接下來在第3季降準、降息的機率提高。
澎湃新聞報導,大陸央行公布的數據顯示,7月人民幣貸款增加3,459億元,與上年同期相比少增人民幣3,498億元,明顯低於市場預期;新增社會融資人民幣5,282億,與上年同期相比少增人民幣2,703億,同樣低於市場預期;受居民存款減少影響,7月廣義貨幣(M2)與上年同期相比下行0.6個百分點至10.7%。
7月居民新增短期貸款和長期貸款分別減少人民幣1,335億元和672億元,與上年同期相比分別減少人民幣1,066億元和2,158億元,與6月居民信貸高增長形成鮮明對比。同時,7月人民幣存款減少1.12兆元,其中,住戶存款減少人民幣8,093億元。
浙商證券認為,結合近期各重大會議的政策信號,預計貨幣政策第3季降準、第4季降息的機率較大,一方面積極推動寬信用,改善企業資金可得性,另一方面進一步推動降低企業融資成本。
中金公司指出,財政層面,中央加槓桿的迫切性有所提升,以對沖居民和企業槓桿意願的下降,同時引領實體收入預期的改善和信心修復。
民生銀行首席經濟學家溫彬表示, 7月新增信貸重回低位,信用擴張的穩定性和可持續性亟需加強。穩財政和寬貨幣組合將協同推進,降準等總量政策將加快落地,政府債發行和使用提速。
仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟認為,未來要繼續暢通貨幣政策傳導機制,特別是利率傳導渠道,繼續保持金融運行總體平穩、銀行體系流動性合理充裕,並做好信貸結構持續優化。
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