台積、大立光 四檔有戲

台股在「雙A（Apple、AI）」題材加持下，內資買盤持續回流，其中，二大受惠的台積電（2330）、大立光（3008）後市成為關注焦點；權證券商建議，可利用中長天期、價內外合理等條件的認購權證，參與相關個股的走勢。

台積電短期雖面臨營運逆風，但法人圈普遍認為，已將近周期尾聲，且AI趨勢正在起飛，帶動未來營運成長；台積電在日前法說會預估第3季美元營收中值為季增9.1%，並將今年美元營收下修至年減10%，均符合市場預期。雖N3對第3、4季稀釋毛利率中，顯示N3製程良率爬升速度較慢，加上對總體需求展望看法保守，除了AI外，各應用、各區域的需求均疲軟。

但台積電對於AI成長趨勢樂觀，預估AI未來五年的年複合成長率（CAGR）達50%，目前AI占公司營收約6%，未來將提升至二位數，CoWoS產能也將因應強勁需求擴充至2X。考量AI需求部分抵消產業逆風，市場預估2023、2024年每股純益（EPS）29.9元及38.3元。

就評價而言，目前Nvidia及AI相關ASIC公司的本益比評價均超過30X，下游AI供應鏈也靠近18至20倍，相較之下，台積電以2024年EPS推算僅15倍，被市場低估其在AI趨勢下的關鍵地位，未來有機會上看20倍。

大立光方面，市場法人指出，儘管日前其法說會對高階手機市況保守，但預期即將亮相的蘋果iPhone 15新機有望化解高階手機低迷氛圍，下半年旺季效應可期，主因i15是iPhone升級相對有感的一代，價格調整幅度可能不高，高CP值感受將刺激新機銷售狀況，而iPhone 15 Pro Max將搭載潛望鏡，產品為高ASP潛望鏡整組方案。

大立光受惠規格升級，預估營收逐月走高至8月，第3季營收預估為146.8億元，季成長79.2%、年成長8.9%，今、明年EPS分別預估為142.8、155.4元。