瑞銀：2022到2027年 AI 需求爆發增長15倍 半導體將受惠

輝達執行長黃仁勳近日來台掀起旋風，國發會主委龔明鑫認為，今年人工智慧題材熱門。瑞銀今（1）日舉行2024年投資展望，看好人工智能行業成長預期繼續上調，料2022年到2027年相關需求成長15倍，整體行業規模達4200億美元，其中AI應用與模型最熱門，連帶半導體與軟件成為2024年全球營業利潤率最高的行業之一，都將超過30％，高過MSCI所有國家環球IT指數。

瑞銀認為美國今年經濟軟著陸，美國聯準會5月啟動降息，預計分4次降息、1次降1碼（0.25個百分點），全年有降4碼空間，年底聯邦基準利率降至3.5％，美元走弱，去年12月第一波走弱，第二波關鍵時期落在今年第二季，亞幣相對有升值空間。

瑞銀財富管理投資總監辦公室 (CIO)股票策略師夏天(Summer Xia)認為，建議投資今年投資股票與債市，因MSCI全球股票今年預期總回報8.3％、美國國債十年期回報達7.85％，相對比下，美元現金總回報僅4.4％。

瑞銀財富管理投資產品諮詢及銷售部門主管許哲崑說，2022年股債雙殺，去年股票表現優於債券，但台灣客戶仍有穩定百分之八到九報酬率，連帶風險意識增加，建議可以將資產配置中二成投放在私募股權與房地產，同時布局投資等級債，估今年美債十年期殖利率年底靠攏3.5％。

股票方面，「美股創新高，還能往前嗎？」許哲崑認為，歷史經驗看，經濟放緩時期，全球優質股票收入跑贏整體市場，過去12個月科技板塊投資資本回報率最高。

加上人工智能類股受惠目前仍處於成長周期的早期階段，今年人工智慧仍是主題，瑞銀建議，除了布局主要科技股，也可以著眼上未上漲的相關小型科技股，因為在央行降息之際，小型股本益比擴張空間大。

夏天 (Summer Xia)則相對不看好消費型電子，她認為，消費不好，消費型電子產品一定會受到影響，年初已經看到出貨量不如預期，整體科技業仍然偏好半導體與軟體，去年五大科技類股中，軟體營業利潤率達35％、半導體超過25％。

亞洲主題則聚焦人工智慧趨勢下的受惠者、亞洲消費品企業有望強勁成長，看好今年日本央行正常轉向有利銀行，以及有利工資增幅為核心通膨帶來支撐，日圓今年全年仍然有升值空間。