合庫金董瑞斌化身「董教授」 解析為何聯準會不降息、還可能升息？

合庫金控（5880）董座董瑞斌今（18）日化身「董教授」，詳細剖析美國貨幣政策未來走向。面對媒體提問，董瑞斌在白板上畫出美國通膨與失業率，強調聯準會兩大任務為促進最大就業與維持物價穩定，因通膨指標PCE仍高於2%，以此研判，聯準會不僅不會降息，還有1碼的升息空間。

董瑞斌說，美國聯準會為達成兩大任務，會緊盯通膨與就業指標，其中通膨為PCE（個人消費支出物價指數）低於2%、失業率則是低於4.1%，一般這樣的情況被稱為「金髮女孩經濟」（Gordilocks Economy），顯示經濟溫和成長、通貨膨脹溫和，同時伴隨著低失業率，是最理想的經濟狀態。

學者出身的董瑞斌說，美國聯準會是否升息或降息，標準有兩項：通膨指標PCE 2%、失業率4.1%，目前通膨約3%，超過2%，必須升息抑通膨，失業率低於4.1%、所以沒有降息空間。董瑞斌說，「美國就業數據表現強勁，沒有降息空間，除非美國失業率越過4.1%，才可能調降利率。」

董瑞斌表示，除美國貨幣政策外，他更憂心的是近期人民幣、日圓匯率劇烈貶值問題，人民幣匯率一度跌至2008年國際金融海嘯以來最弱，日圓匯價也持續下挫，「我很擔心，日圓貶值、人民幣也貶值，景氣不好，各國只好用匯率政策因應，衍生出亞幣競貶風潮。」

董瑞斌還說，一旦亞幣競貶，就像回到1997年亞洲金融風暴前，不希望金融市場發生這樣的景況。