碧桂園爆財務危機 外界關注是否會在黎明前倒下

中國房地產開發商碧桂園爆發財務危機，據BBC中文網引述安邦智庫形容，與此前政策、疫情等外部影響不同，房地產市場本身不斷下滑，是碧桂園難以支撐的根本因素，若在此時倒下，可說倒在黎明之前。

據BBC中文網報導梳理，不少聲音呼籲救助碧桂園。

安邦智庫表示，與恆大四處擴張不同，過去幾年碧桂園經營相對謹慎，努力避免踩到「三條紅線」，其資產、負債情況更為健康。

「三條紅線」是指中國政府要求房地產企業控制負債規模，具體而言有三條紅線：一是剔除預收款後的資產負債率不得大於70%，二是淨負債率不得大於100%，三是現金短債比小於1 。

據報導，若踩到其中一條，年負債增速不得超過10%；踩了兩條，不得超過5%；三條全踩，不得新增有息債務。

房企巨頭中，三條全踩只有三家，包含恆大。與此相比，碧桂園的表現堪稱「三好學生」，2021年碧桂園僅「剔除預收款的資產負債率不超過70%」一項沒有達標。到了2022年，碧桂園實現「三道紅線」無一踩中。

前恆大集團首席經濟學家任澤平在微博發文，呼籲「幫幫碧桂園、龍湖等優質民營房企」，這不僅是幫這些民營房企最後的堡壘，也不僅是大到不能倒，而是要守住金融風險底線、守住民生底線的需要，「黎明就在前方，優質民營房企不要倒在黎明前」。

深圳知名地產評論人朱文則撰文分析稱，一旦違約，都是失信。交不了，小業主（房屋所有人）會抗議，還不了外債，會遭到債權人擠兌。

朱文指出，企業這時候就像銀行一樣，陷入擠兌潮，「去年發生別的巨頭身上的故事，再來一遍」。碧桂園的項目太多太多了，恐怕沒有哪個同行，也沒有哪個地方城市，有能力接下大雷。

對於中國房市前景，報導回顧中國近年的房產政策。2017年10月中共19大報告中首次出現「房住不炒」，之後監管逐漸加碼，直到2020年出現「三條紅線」。

然而，今年7月的政治局會議沒有提及「房住不炒」，反而承諾「適時調整優化房地產政策」。

據報導，香港中文大學商學院房地產及金融助理教授胡榮則表示，「房住不炒」與刺激樓市，兩者的關係之間非常微妙。

「房住不炒」是指抑制投資需求，但並不排斥居民自住消費需求；放鬆樓市限制的目的是鼓勵居民自住消費，但並不鼓勵投機炒房需求。

他說，「住房本身是有著消費品和投資標的的雙重屬性的。這使得這兩類需求的鼓勵或者抑制都往往是同時產生的，從而使得抑制或鼓勵的政策的成效都難以把握」。

金利豐證券研究部執行董事黃德几則說，房地產行業對經濟的影響已到了「關鍵時刻」，監管機構應實施更多政策，包括進一步降息和降低準備金率。