期貨商論壇／黃金期 保守操作

去年10月下旬，葉門胡塞組織開始對進出紅海的歐美船隻進行攻擊，使歐洲與中東、亞洲的海運航線無法通行，並使美國再度面臨通膨重新升溫的風險。出自對通膨回溫的擔憂，市場對聯準會進行降息預測由3月推遲到第2季，市場風向改變的結果使美元的跌勢趨緩，而美元回穩的同時，也使黃金期貨由偏多格局轉而進入區間震盪走勢。

就CFTC統計至1月30日的最新資料顯示，黃金期貨的非商業交易人仍持續進行多單減碼操作。由於非商業交易人自11月底開始即持續減持多頭部位，使多方面臨籌碼稍微不利的環境，但由於非商業交易人在去年底的多方持倉水位較高，即使近幾周進行了獲利減碼，目前非商業交易人的留倉仍以偏多為主，行情大幅回檔的機率應相對較低。

就CME黃金期貨今年以來的走勢觀察，在去年底行情無法突破前高點之後，今年初先是小幅回檔，但未觸及去年12月低點即止跌回穩，年初至今的行情略為呈現壓縮震盪的走勢，近期操作上應以震盪區間的高、低點為支撐、壓力，進行偏向保守的短線來回交易為主。

最後提醒投資人，期權交易有其風險，應嚴守停損紀律，切勿過度放大槓桿，才是投資的長久之道。（華南期貨提供）