大摩：驅動IC面臨三利空

摩根士丹利（大摩）證券在最新發布的「大中華驅動IC產業」報告中指出，由於中國大陸市場競爭加劇、客戶產品組合並不有利、業務多角化進程緩慢等三大利空，將衝擊相關業者的獲利及毛利率下滑，因此保守看待部分台系廠商，僅譜瑞-KY獲得「優於大盤」評級。

報告指出，在疫情之後，驅動IC供應鏈的景氣循環特色變得明顯，股價反映半導體周期及面板價格趨勢。大摩認為，半導體周期仍是影響價格的重要因素，但面板漲價不一定能推升驅動IC價格。

從整體科技股的投資策略來看，大摩會建議布局其他產業（如面板、PC半導體及非雲端半導體），來掌握非人工智慧（AI）市場的復甦機會。

報告指出，就LCD驅動IC來看，陸廠的加入將造成價格激烈競爭。在AMOLED驅動IC方面，大摩關注今年下半年到明年的毛利可能遭侵蝕。儘管庫存已減少，但大摩仍預估DDI後端供應鏈今年第1季的營收將低於前一季。

台廠中，只有譜瑞-KY獲得大摩「優於大盤」的評級不變，目標價維持在1,280元。大摩重申力積電、世界的「劣於大盤」評級，目標價維持22元、58元。至於頎邦與聯詠，則面臨陸廠競爭，市占率恐下滑，除了都從中性降至「劣於大盤」外，目標價都遭下調，頎邦從66元降到58元，聯詠從430元降到414元。