新年首新年首周 債市短線漲多後拉回

彭博全球公債指數於新年首周漲多拉回1.48%，由於美國公佈的就業相關和製造業數字均顯示經濟仍偏強韌，而聯準會利率會議紀錄中，儘管官員預估可在2024年開始降息，但也認為維持限制性政策一段時間仍屬適當，導致市場對於3月降息的預期降溫，美國兩年期/十年期公債殖利率回彈13.64點/11.97點至4.3845%/3.9988%，美國公債下跌0.75%，拖累各債市普遍拉回。

歐洲公債跌0.68%，歐元區與英國的12月採購經理人數據被上修，投資人也下調對歐洲央行與英國央行今年降息幅度的樂觀期待。

富蘭克林證券投顧表示，在景氣和通膨走緩的前提下，再搭配寬鬆貨幣政策環境，債市中長線前景可期，然而因為短線漲多後，則易壓抑買盤追價意願。不想費心擇時、擇債者，建議可投資於精選收益複合債型基金，由專業經理團隊靈活配置、精準對焦，並以管控下檔風險為優先，分享債市長多機會。

富坦固定收益團隊表示，全球股債市於2023年底大漲後，信用債利差縮減，金融市場條件已相對寬鬆，聯準會若冒然快速降息、助攻資本市場反彈，恐將導致通膨欲達標的最後一哩路變得更加艱難，而這也將造成市場波動加劇。因此在存續期間策略上最好採取中性配置，以約五年中天期持債到期日，中性因應經濟與通膨風險趨於平衡時的市場波折，而把機會側重於比公債有更高殖利率的高品質信用債，不論企業債或房地產抵押債均有超額報酬機會可尋。