就市論勢／半導體、AI供應鏈 聚光

盤勢分析

近期金融市場遭受多項利空因素干擾，不僅美股表現震盪，連帶台股也受到波及。美國議會短期混亂，中東地區亦不安寧，歷史經驗顯示過去在以巴發生戰爭時油價上漲機率偏高，短期除地緣戰爭風險升溫且亦牽動美國通膨及總體經濟拉扯；貨幣政策方面，考量近期鷹派官員態度均轉向謹慎升息態度甚或偏鴿派。核心通膨維持走降，美11月暫停升息機率高。

台灣方面，9月出口388.1億美元，年增3.4%，終結過去連續12個月負成長，除受惠基期效應，出口值也優於財政部預期的363億至383億美元，主要受到人工智慧應用商機及科技新品拉貨帶動。

展望未來，財政部預期10月出口在387億至399億美元間，在去年10月基期較高影響下介於年減3%至0%間，考量市場築底跡象浮現，消費性電子新品陸續上市，歐美年底採購旺季來臨，加上11、12月基期走低，11、12月出口恢復正成長機率仍高。

台股歷經中秋與國慶年假後，成交量略有起色，但基於國際情勢混亂，以及台股年度主流AI族群有營收表現略低於市場預期現象，大盤仍在震盪且預期會持續一段時間；基於科技產業多數已庫存去化完畢，且低迷二至三年的個人電腦及手機產業可望見到需求回升，同時相關應用電子零件規格持續升級，中長期台股在消化國際利空後，仍可望延續多頭發展

投資建議

半導體應用領域持續擴大，包括晶片持續微縮、AI發展、自駕時代走入日常，都有助為產業成長帶來新動能。今年來最火熱的生成式AI，預估將在二至五年內進入發展成熟期，高算力需求續增，不僅帶動晶片規格提升，也考驗先進封裝能力，有利相關產業升級，包括半導體、AI供應鏈相關族群仍值得留意。