鄭文賢專欄／先進封裝、電動車 伺機布局

全球股市7月開始都出現了程度不一的拉回，主要理由來自於基本面尚未明顯轉強，及美國聯準會再度展現升息的強硬態度。6月美、中、歐三大經濟體，PMI採購經理人指數都持續下滑，且維持在50以下的收縮水準，顯示即便庫存調整近尾聲，終端需求仍疲弱，且連服務業也出現鬆動的現象。

美國聯準會的態度上，明確表示為對抗通膨，今年還會再升息2碼。在會議紀錄公布後，市場已開始接受，美國2年期跟10年公債殖利率都站上波段新高，高利率持續時間愈長，對經濟的壓力也會更大。

回到台股，由於外資自5月16日開始期現貨大幅做多，但近期外資做多部位已全數離場，接棒反而是以散戶為主，融資餘額大幅增加，在籌碼面凌亂下，加上新台幣匯率近期也出現明顯走貶，股市出現修正是在所難免的。不過，短期壓回修正技術面過熱指標，或許提供了另一個進場時間點。

產業來看，現階段焦點仍以AI最受市場青睞，其中最關鍵的技術COWOS先進封裝製程，最領先者仍為台積電（2330），也因此包括輝達、AMD等大廠的AI晶片都是由台積電獨家代工，台積電也積極擴產COWOS，預計將月產能由目前的1萬片擴充至2萬片，相關設備供應商已陸續接獲訂單。

因需求比預期中強勁，輝達也開始尋找非台積供應鏈合作，包括封測大廠日月光、Amkor等，代表這些大廠未來也會開始布建COWOS產能。此外，三星由於在COWOS技術落後台積電，因此未來勢必會在COWOS封裝製程急起直追，相關的設備廠商未來商機也將擴及至非台積供應鏈，受惠程度高。

另可重新留意電動車產業。特斯拉股價近期創下波段新高，主要原因就是第2季交車量達46.6萬輛創新高，年增83%，且大幅優於市場預期的44.8萬輛；特斯拉將開始交車的電動皮卡新車Cybertruck，公司公告年產能37.5萬輛也大幅高於市場預估的10萬輛，顯示電動車市場成長性仍十分強勁。

而近期車用電子供應鏈，在股東會中也都不約而同提及品牌客戶在上半年去化庫存後，下半年在新車效應下也都開始回復拉貨動能，市況已走出谷底。目前多數電動車供應鏈股價都仍還在低檔區，未來有機會跟隨特斯拉股價向上，投資者可密切留意布局時點。（作者是元富投顧總經理）