中信金總座陳佳文：明年獲利能否續創新高 重點在匯率

中信金控今年獲利將創史上新高，對於明年獲利能否繼創新高，中信金總座陳佳文則沒把握，他直言，最大變數仍在於匯率對壽險公司的影響。

至於聯準會降息時點，陳佳文表示，根據中信經研室的估計，利率會處在高檔一段時間，聯準會預計明年第三季起才會降息。

陳佳文分析，影響中信金明年獲利表現的主要變數仍在保險營運，最大變數在於匯率影響很大。他說，保險業由於普遍負債為台幣（指保單收入），資產主力為美元（指投資美元計價債券），若台幣匯率上升，避險成本高，這就是變數。至於明年銀行業，陳佳文認為匯率影響較小，仍可以穩定持續獲利。

陳佳文說，現在台幣匯率已貶至32.4至32.5兌1美元：「再下貶不大，但上升機會更大，所以較不利」。不過，也並非沒有利多因素，陳佳文認為在於利率，因為現在利率來到高點，降息的話，壽險公司龐大的債券組合，就可實現資本利得。

另一個有助於台壽保明年營運的因素，陳佳文指出，是台灣人壽朝保障型與期繳型商品的轉型，有助經營穩健。他說，過去保險公司在營運上一直發行儲蓄型保單，並不健康，「若產品不好，不賣也沒差。」所以轉型，陳佳文也形容不賣儲蓄險對保險公司的作用，形同「利用此機會瘦身，把不穩定的資金作調整，對保險業長遠發展也較好」。

在他看來，去年開始，由於聯準會升息效應，新契約保費都為負，舊保單一直解約，是因過去幾年儲蓄型保單賣太多，而升息之後發現買債券或美元定存都比保單收益好，客戶就解約。

陳佳文說，「保險公司並非投資公司，把投資搞這麼大，盈虧都自負，也不健康。」所以台壽保改用保障型，期繳為業務重點，已看到成效，今年外幣期繳型的賣得很好，年增率50%以上，該結構調整很重要，也回歸保險本質，助客戶作資產傳承的規畫。

台壽策略長葉栢宏表示，由於期繳商品成長幅度大，使長期契約價值比去年成長機會更大。對於CSM的目標，他分析，若以過去經驗來看，用2022年的保費計算，CSM會在150億以上的水準。另外，外幣保單比重來到33%，以此計算的風險資本也會降低，加上期繳商品的推展成效，這些都有助強化資本。