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美國非投資等級債跌深進場布局 優先擔保債為首選

美國非投資等級債跌深進場布局收獲豐。
美國非投資等級債跌深進場布局收獲豐。

台新投信表示,經歷去年以來的激進升息,各天期非投資等級債券價格來到近五年低點,根據歷史經驗來看,非投資等級債市下跌後往往能快速收復失土,以2007年5月為例,美國非投資等級債歷經18個月波段大跌33%,但才九個月的時間即大漲50%。

以2015年5月為例,美國非投資等級債歷經八個月波段大跌10%,但才五個月的時間即上漲11%,意謂美國非投資等級債跌深進場布局,皆可享受不錯的報酬。

目前美國非投資等級債殖利率約達8%以上,深具吸引力,其中,優先擔保債擁「優先+擔保」雙屏障,耐震防禦力將大幅提升,是市場波動下的債券首選。

台新優先順位資產扺押非投資等級債券基金經理人李怡慧指出,根據聯準會會議記要顯示委員態度分歧,年內降息機會低,長期債券殖利率偏升,市場將延續修正。

受到公司債大量發行、利率上行及債務上限影響,5月非投等債二級交易市場清淡,但發行認購需求強勁,發行類型以優先擔保債為主約6成。展望債券後市,預期長天期債券殖利率上升,債市波動仍大,在衰退及違約風險上升下,優先擔保債相對具備防禦優勢。

李怡慧表示,所謂「優先擔保債券」係指具有擔保品且受償順序優於次順位債權之債券,因具備「優先順位」加上「資產擔保」的雙重防護,債權債權人可優先得到償還,獲得較佳的人可優先得到償還,獲得較佳的債權求償順位與與資本防護。

在獲得債權雙重防護的同時,優先擔保非投資等級債券相較於一般非投資等級債券,可提供更多的下檔防禦,適合在目前波動加大的市場納入核心資產配置。

債券 美國

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