滙豐預期美國最早按下升息暫停鍵 其他央行明年底跟進

時序進入2023年的最後數個月，滙豐銀行表示，預期美國將成為已開發市場中最早暫停升息的央行之一，而其他央行也應在年底前逐步跟上。好消息是，聯準會成功完成了緊縮任務而沒有引發經濟衰退，預期美國市場將暫時處於「軟著陸」的狀態。

滙豐（台灣） 投資及財富管理部資深副總裁李勝凱表示，滙豐原先預期美國聯準會將從明年第二季起降息三次；但因為美國就業市場表現不俗，市場消費力道也不錯，加上通膨率要下降到2%並不容易，目前預期美國降息腳步會往後推至第三季才啟動。

滙豐表示，根據過往數據，股票與債券往往在最後一次升息後表現相對較好。通常在最終升息後的6-12個月內（特別是沒有出現經濟衰退的情況下），股票與債券的表現均會跑贏現金。

因此，將繼續投資於高評級的中等存續期債券以鎖定可觀的收益率 ，同時亦繼續投資於全球股票。

不過，考慮到市場、行業與企業層面的基本面差異甚大，以及股票估值的大幅上漲，投資人仍需保持選擇性。不能只專注估值，同時也要評估估值上升背後的推動力，並與之前的數據進行比較 。

細看下會發現，美股估值事實上仍低於過去5年的平均水準；而印度股票的高估值是受到其普遍較高的股票回報率所支持。儘管如此，無論市場形勢如何，把所有資金押在科技股或單一市場上都絕非是明智的投資策略。