南亞科9月營收月增、年減 法人：下半年獲利改善

南亞科（2408）公布9月營收為月增5.8%、年減15%；法人機構表示，南亞科預期下半年DRAM市場需求將會回穩，現在記憶體大廠再加大減產幅度，使報價開始止跌，將有助南亞科獲利改善。

分析師指出，隨出貨量逐步增加，南亞科9月營收月增，預期下半年DRAM報價跌幅會逐季減少，公司整體ASP主要看產品組合，因為每個產品的供需和庫存的情況不同，DRAM售價也會因產品線不同有漲有跌，部分消費型DRAM微幅漲價、部分高階AI用DRAM也微幅漲價，因此目前第3季情況比較複雜，整體平均來看，則會是小幅度下跌。

市場後市還是要看中國市場恢復的情況，以及美國雲端企業的資本支出，DDR4庫存消化情形和DDR5的滲透率。不過第3季shipment bit growth將會較上季會微幅回升；此外因南亞科減產幅度增加，第3季稼動率較上季低，需認列閒置資產損失，第3季毛利率將低於第2季。

分析師認為，今年DRAM市場面臨挑戰，DRAM供應商採取措施進行產能調整，減緩製程轉進的速度並嚴格控制資本支出。南亞科也因應客戶需求和市場變化去做正常的動態調整，以因應市場疲軟，預計產能將動態調降20%以內。預估南亞科全年每股稅後淨損約1.73元。

現在三星再加大減產幅度，不願意繼續降價出售，使報價開始止跌，特別是DDR3和DDR4的產品，南亞科現在產品比重為DDR3占78%，DDR4占22%左右，這將有助南亞科獲利改善，不過現在記憶體報價回升主要是因為供給端減產並轉入DDR5生產，並非需求全面回溫，後續仍需觀察需求增加幅度，以及各廠商恢復生產的速度。