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債市迎來反彈行情 法人建議:「長天期BBB投等債」違約風險低

債市投資。示意圖/ingimage
債市投資。示意圖/ingimage

近期債市迎來反彈行情,投信法人表示,其中長天期BBB投等債因具良好信評與資產品質,長年來看違約風險相當低,且收益水準在投資級債中又居前位,可望持續吸引穩健收益布局的資金配置,伺機進場布局BBB投等債ETF。

群益ESG投等債20+ETF(00937B)經理人曾盈甄表示,從資產品質來看,BBB級債擁投資級信評,長年來看違約風險低,根據標準普爾自2006年至2021年的統計,BBB投資級公司債歷年違約率平均來看為0.08%,與A級以上(含)公司債相近,並較非投資級債的3.01%明顯低,且即便是金融海嘯時期,違約率亦小於1%,具一定防禦力,債信品質無須擔憂。

此外,近期來看投資級公司債殖利率已創下2009年6月下旬以來的波段新高,且高於美股S&P500指數盈餘殖利率,信用利差仍處金融海嘯以來相對低位,故預期資金將持續流向投資等級債進行配置,而BBB級公司債因其收益水準又高於其他評級的投資級債,有望吸引資金配置。

曾盈甄進一步指出,考量現階段升息循環已近尾聲,天期越長的債券在有望迎來利率拐點下,受惠程度又更高,故長天期BBB投資級公司債更有助帶來收益、潛在資本利得兼得的投資效益。除此之外,近年來在各國重視ESG永續經營下,ESG相關資產也吸引資金布局。

凱基ESG BBB債15+(00890B)基金經理人劉書銘也表示,BBB級債券雖是信用評級較低的投資等級債,但回顧近20年來的違約率,最高也僅1.02%,違約風險低,卻能提供相對較高評級投等債更高的殖利率。

統計2001年以來全球BBB級債券平均表現,可以發現不管什麼時間點進場,投入1年平均報酬達5%;投入3年平均報酬達17%;投入5年平均報酬達29%,顯示BBB等級債券平均報酬較全球投等債更佳,且優勢還能隨著投資時間拉長而擴大。

在標的選擇上,劉書銘建議,可著眼符合ESG主題的BBB級投資等級債,債券發行人通過ESG檢驗,資產品質穩健無虞。凱基投信建議,有參與除息的投資人或空手的投資人,不妨趁除息後,持續再投入或進場低接收益品質有ESG加持的BBB級債券ETF,香領固定收益與伺機進場布局利率反轉後的資本利得空間。

ESG 債券ETF

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