期貨商論壇／黃金期 短線偏多

美國6月消費者物價指數、核心消費者物價指數皆低於市場預期，更各自創下由2021年3月及11月以來數據之新低，顯示通膨確實處於緩解狀態。數據公布後，加深市場對今年升息剩餘次數的猜想，導致美元指數走跌，黃金價格應聲上漲。

觀察截至17日上午為止，聯準會7月升息機率高達96.1%，顯示市場對此已有共識。若美國通膨逐漸緩解，則此次升息可能為今年最後一次，屆時美元指數及美債殖利率勢必走弱，也將帶動黃金價格轉強。

觀察過去歷史，在2007至2008年降息初期時，黃金價格震盪回檔，而2020年降息時，黃金則出現漲勢，是因為新冠肺炎恐使全球經濟出現危機，因而產生避險需求。但於當年度8月，S&P 500指數突破疫情發生前的高點後，黃金隨即迎來回跌的盤弱走勢，由此判斷，當降息後，市場熱錢持續推升股市，指數走揚，若全球也無立即性的避險需求，則黃金下跌可能性也將增加。

再從技術面觀察，黃金期貨上周站回半年線，目前5日線與半年線呈現黃金交叉，今年的整體走勢，仍為多方格局，以短期而言，若能順利站回季線，應能維持偏多行情，但以中長期而言，則須謹慎觀望，偏向中性看待。（華南期貨提供）

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