7月台灣電力景氣指數變燈 製造業景氣有望築底後逐步回升

台灣綜合研究院今天發布7月台灣EPI電力景氣指數，7月全國產業高壓以上用電量較去年同期減少3.03%，連續三個月用電跌幅收斂，整體產業電力景氣燈號由藍燈轉向為黃藍燈。

其中，7月台電高壓以上產業用電量較去年同期衰退3.36%，製造業用電減少3.81%，服務業用電減少1.33%。由於產業用電主要呈現製造業生產活動，用電成長呈現跌勢收斂趨勢，帶動電力景氣燈號開始轉向。

台綜院指出，第二季國內消費則受惠疫後消費動能釋放，推升民間消費支出成長高達12.6%，超出正常值10個百分點，且民間消費支出占GDP（國內生產毛額）結構比將近5成，因此超出正常值所貢獻的經濟成長率約5個百分點。透過電力消費所掌控的產業生產活動在負成長的情況下，第二季經濟成長率為正，是民間消費支出反彈成長導致結果，因此修正第二季經濟成長率為1.2%。7月AI熱潮及旺季備貨效應，推升製造業生產動能，產業生產用電連續3個月跌幅縮小，預測7月經濟成長率為1.9%。

製造業方面，因全球景氣前景走緩，造成我國經貿動能萎縮，庫存調節延宕，商品出口低迷及投資動能低迷。國內外銷訂單主要倚靠AI、高效運算等新興科技產品支撐，國內消費則由商品轉向服務型態。7月製造業用電成長- 3.44%，其中半導體業、光電材料及元件業、電腦電子與光學製品業、及鋼鐵業的用電量成長逐漸改善，抵消部分跌幅；而化學材料業、塑橡膠製品業、機械設備業等傳統產業，用電量依舊呈現2位數衰退。

整體製造業連續三個月用電跌幅縮小，電力景氣燈號由藍燈轉向黃藍燈，出口訂單連續11個月負成長，但跌幅已收斂，與用電量兩者走勢來看，已開始出現轉向訊號，整體製造業景氣有望築底後逐步回升。

至於半導體業，因全球景氣趨緩及中國大陸復甦力道不如預期，終端需求疲軟，客戶去化庫存調整預期將持續至第4 季。但AI熱潮帶動伺服器需求增加，以及通訊晶片和記憶體等需求強勁，加上下半年消費性電子新品陸續推出，有望帶動產業生產動能。7月半導體業用電量成長率逾5%，用電成長已有緩步走揚態勢，電力景氣燈號自6月起開始由藍燈轉為黃藍燈。由於電子產品外銷訂單優於預期，與用電量兩者走勢來看，產業出現轉向訊號，惟半導體景氣是否復甦仍須視後續回升力道能否維持。

台綜院指出，半導體業及鋼鐵業用電正成長且持續走升，驅動國內製造業生產動能，加上疫後民間消費強勁反彈，挹注經濟成長貢獻，為推升經濟成長由負轉正的主要成因。預估第三季在AI及旺季效應帶動下，產業需求及經濟表現可望逐季回升。