AI伺服器浸沒式散熱爆紅 法人給這家台廠600元評價

AI熱度持續升溫，AI伺服器散熱需求暴增，熱處理廠高力（8996）傳出「浸沒式散熱再增資料中心新客戶採用」，法人透露，高力正積極與台積電（2330）與Nvidia（輝達）合作開發AI GPU浸沒式系統，加上新增產能陸續開出下，高力下半年營運可望優於上半年，有機會挑戰創高。

高力被譽為未來科技領域「ESG 王者」，同時也被認為是「AI黑馬」，旗下專精的領域包括熱泵、氫能、液冷（浸沒式）散熱，將帶動該公司營運續衝高。

高力21日股價收在421元的漲停價，法人最新報告給予買既、600元評等。法人聚焦三大議題，一、熱泵訂單需求強勁，未來成長空間達三到五倍。二、BE除既有 Hot Box 受惠 SK 大訂單，穩健成長之外，BE 新業務電解池潛 在商機達 50 億元以上。三、浸沒式系統多家客戶(TSMC、Nvidia、 Supermicro)合作，今明年正式出貨。

根據最新法人報告指出，高力為淨零碳排推手，旗下三大產品熱泵、氫能、液冷式散熱均屬大趨勢，且該三大產品均為全球淨零碳排推手。

其中，一、熱泵成長空間達三到五倍，根據 EHPA 預測，歐盟 2022 年累計安裝 2,000 萬台熱泵，預計至 2030 年再新增 4,320 萬台，潛在商機約 1,500 億~2,200 億元，高力全球板式熱交換器市佔率約5%，手上至少三家國際級客戶訂單，後續市場潛力大。

其次，Hot Box 及氫電解池需求爆發。Bloom Energy（BE）有二大產品氫生電 及綠電生氫，就氫燃料生電來說，高力提供熱反應盒(Hot Box)，今年成長五成；另外，SK Ecoplant 與 Bloom Energy 合作開發 SOEC 技術生產綠能氫氣，高力協助開發設計高溫氫電解池，高力潛在商機高達 50 億元以上。

至於最受市場關注的，AI Server、礦機、TSMC（台積電）及 Nvidia（輝達）均朝液冷/浸沒式散熱佈局，雲端服務廠、礦機、半導體、IC 設計廠等均著手進行液冷/ 浸沒散熱研究，AI 客戶採用封閉式迴路-水冷板設計，半導體客戶為長 ESG 趨勢開始採用浸沒式系統，高力針對這二項解決方案均可提 供液冷式分配器、分歧管給客戶。公司正積極與 TSMC 與 Nvidia 合作開發 AI GPU 浸沒式系統，預期 Nvidia 將提供晶片浸沒式保固。

高力在兩岸均有設廠，該公司表示，目前產能利用率均達九成以上，考量市場強勁需求，正持續擴產以填補未滿足需求，今年逐季新裝機各1、2、4、2座，合計共9座，2024年第1季再新增3座真空爐，合計將達27座。

高力指出，對比2022年底時僅18座真空爐，2023年總擴產幅度加計製程改善後達40%，擴充產能主要為板式熱交換器。而隨新增產能陸續開出，今年下半年可望較上半年持續成長。

受惠於氫燃料電池製造商Bloom Energy持續拉貨，高力6月營收達4.61億元、年增93.1%，但仍為歷史次高；前六月累計營收為22.87億元，年增92.5%。