AI伺服器貢獻大爆發 法人調高這檔主機板股至買進評等
技嘉(2376)伺服器出貨比重持續提升,尤其ChatGPT等生成式人工智慧應用崛起,帶動未來AI伺服器需求爆發可期,投顧法人看好將為後續成長性增添強大想像空間,近日將投資評等調高至「買進」。
技嘉主要產品為主機板、顯示卡、伺服器及筆電等電競周邊產品,以自有電競品牌「AORUS」行銷全球,為全球前三大主機板、顯示卡製造商,今年第1季個別產品營收占比分別為主機板25%、顯示卡40%、伺服器25%、其他10%。
法人指出,技嘉第1季毛利率12.7%、營益率4.6%,並未回升,主因板卡及電競市場仍存在銷售成本壓力,獲利表現較為平淡,但觀察伺服器營收比重已達25%,較2022年約20%顯著提升,伺服器加強支撐營運,已出現結構性轉變。
技嘉目前伺服器、網通事業由持股100%子公司技鋼科技負責,其中,伺服器約七成標準品透過通路出給SI客戶,三成為ODM客戶,平台涵蓋英特爾、超微的x86 架構,以及Ampere的ARM架構,另具備輝達認證的支援八張HGX A100平台以及八張HGX H100平台伺服器。
法人表示,今年AI需求爆發初期,技嘉已陸續接獲客戶建置GPU雲端需求,增加相關伺服器訂單,由於A100/H100伺服器規格大幅提升,主要單價增加來自八張GPU,因此伺服器系統單價較一般運算、儲存伺服器數倍增長。
法人估算,在技嘉伺服器業務中,今年AI伺服器出貨量占比僅5%~10%,但營收比重可達40%~45%,而2024年出貨量占比可提升到10%~15%,營收貢獻達50%以上;2023、2024年整體伺服器營收占比26%、30%,分別年增45%、23%。
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