市場估日銀「維現狀」引日圓重貶 星展：破140是超貶

日圓貶值在7月上半旬短暫踩煞車、回升至138日圓兌1美元後，7月中再度貶破141日圓，因外媒報導，日本央行（BOJ）7月27、28日舉行金融政策決策會議，可能「維持現狀」。星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉今（24）日分析，「日圓貶破140、150日圓，都是超貶」。意指有日本旅遊民眾，可以趁勢逢低布局。

日圓7月14日起開始走貶，21日當日重貶1.24％，貶破141日圓。台灣銀行即期匯率賣出價同日貶至0.2231元，寫近兩周新低價。但今日彈回至0.2238元。

陳昱嘉今日指出，料日圓貶至145日圓，將可見到官方較為強勢干預態度，估計近期區間先看135日圓上下5日圓，對於有些市場聲音，認為日圓將貶至160日圓，他直言「不至於（貶到160日圓）」。

陳昱嘉解釋，除了日方干預態度外，美國聯準會（Fed）升息水準估計年底前再升息1~2次，日圓利率不變下，貶值空間將可望滿足，續貶原因是日本央行YCC殖利率控制曲線預期尚未出來。

觀望後式，必須觀望日本央行態度，一旦YCC殖利率曲線向上調整，或許將出現貨幣政策轉折，只是目前尚未觀望。參考近期日本官方態度，估短線日本弱勢盤整機會較高。

目前市場傳出，日本央行可能維持YCC框架不變，日本 10 年債殖利率所能容許的波動幅度將維持在現行的「+-0.5%」不變。

對於日股今年以來熱烈表態，陳昱嘉認為資金移轉效力很重要，「歐洲乏力，大陸表現不穩定，日本沒有戰爭風險，站在復甦趨勢，沉寂已久，有機會表現不錯，只要有人帶頭就有機會」。