Fed挨批誤判通膨成因

諾貝爾經濟學獎得主史提格里茲批評，聯準會（Fed）「沒做功課」，誤把通膨問題歸因於需求過剩，殊不知另有其他因素，例如半導體晶片缺貨；至於Fed拚命升息經濟還沒衰退，實在很幸運，因為投資熱潮抵銷了貨幣緊縮衝擊。

美國通膨在2021年初開始竄起，去年6月躍上9.1%的40年顛峰。起初Fed主席鮑爾誤判通膨只是「暫時性」，不料竟扶搖直上，而在去年3月啟動升息，至今升了11次，聯邦資金利率目標區間升到5.25%~5.5%。如今通膨大幅降溫，7月消費者物價指數（CPI）年增率降到3.2%。

但史提格里茲批評Fed誤解通膨成因。他31日接受CNBC訪談時說：「Fed以為，疫後時代的通膨源自於需求過剩。他們若是沒做功課，就可理解為什麼他們會那麼想。」

史提格里茲指出，幾年前疫情肆虐時，不確定性極高，企業對投資裹足不前，消費者也不安心花用存款，「總需求仍低於疫前預測」。

那麼，通膨從何而來？史提格里茲說，物價上漲常受別的因素驅動，像是半導體晶片這類關鍵零組件缺貨。他說：「起初汽車價格飆升，為什麼...因為美國汽車公司忘了下晶片訂單，缺晶片怎麼製造汽車。」

史提格里茲認為，經濟「軟著陸」可望實現，但卻是拜「通膨削減法」（IRA）之賜。IRA瞄準製造業、基礎建設和氣候變遷，已帶動逾5,000億美元新投資。