固定收益ETF 資金湧入

過去一周各類型債市ETF獲資金淨流入，整體固定收益型ETF獲65.56億美元淨流入，主要為美國與歐洲市場獲29.67億美元與6.89億淨流入，全球、新興市場與新興市場當地貨幣分別獲4.51億、3.76億與1.12億美元淨流入。

就債券信評類別而言，近周投資級債ETF資金淨流入36.80億美元、非投資級債資金淨流出4.07億美元。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，考量各方籌資成本上升，伴隨銀行緊縮放貸環境，恐不利企業經營與總體經濟。所幸美國就業市場仍偏強勁、消費動能熱絡，因此評估美國第3季、第4季經濟可能小幅衰退後，明年逐季復甦。美國通膨率短期內尚難降至聯準會目標的2%，高利率政策還會再延續一段時間，再考量美國公債殖利率曲線倒掛嚴重，團隊較側重於在短至中天期公債尋找較高債息機會。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克認為，「收益」仍將是下半年投資總報酬來源的重要因素，美國企業債殖利率攀至逾15年高點，投資級債與非投資級債分別有5%至6%與9%左右的殖利率水準，而美國經濟與企業的韌性，也大幅降低企業違約與利差擴大的潛在損失，現今投資人不需藉由承擔高風險便可享受具吸引力的殖利率收益。

安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶指出，年初至6月底止，美國、全球與歐洲非投資級債以漲幅逾4%的表現較公債、投資級債及新興市場債等全球主要債券指數為佳，其中以美國非投資級債領漲各式債券資產。雖聯準會此波升息循環應已近尾聲，但面對聯準會升息步調與市場預期落差，美國公債殖利率走勢仍震盪或難以預期，並可能對債券資產帶來波動，且因債券投資主要應以收益率為主、並應留意波動度，故建議聚焦存續期較短的短年期美國非投資級債。