惠譽預期大陸財政赤字再擴大 再度警告下調評等

大陸近日結束中央經濟會議，而惠譽信評表示，會後政府聲明顯示明年政策將優先考慮經濟發展，符合惠譽預期，不過惠譽也警告，明年以財政政策刺激經濟成長的做法可能使明年大陸政府赤字高於預期，若公共財政表現持續走弱，將增加主權評等下調壓力。

近日結束的中央經濟會議提及「有效需求不足」、「社會預期偏弱」及「風險隱患仍然較多」等痛點，並提出以政策工具支撐經濟成長。惠譽表示，這些內容與惠譽觀點一致，不過透過財政措施來輔助經濟成長意味著中央政府將加強支持力度，可能使大陸政府負債風險進一步攀升。

惠譽分析，大陸房地產市場持續承壓，疫後經濟重啟帶來提振經濟的效果也已不復存在，因此潛在經濟增長勢頭依然低迷。繼今年8月揚言重新考慮調整大陸主權信用評等後，惠譽重申，若大陸政府公共財政進一步走弱，可能導致主權信用評等下調。

惠譽於8月便曾指出大陸債務占GDP比偏高，若大陸擴大資產負債表來支持經濟，將可能影響評等，不過最終仍確認大陸主權信用評等維持「A+」。

在最新的報告中，惠譽表示，大陸政府負債水準自2022年後，便高於「A」區間的平均值，今年大陸政府負債占GDP的54.3%，高於「A」區間平均值的52%，明年預期升高至56%。

觀望後市，惠譽分析中央經濟會議聲明，預期大陸政府在明年可能推行的政策包括：提供經濟實力較強勁的地區優惠融資政策以刺激經濟成長；強化對城投企業跟蹤監測，以及更多地方政府融資平台可能設立產業投資基金，對當地產業提供支持。