期貨商論壇／黃金期 短線偏多

美國2月消費者物價指數（CPI）雖然僅較1月數據略為成長，但就可能對CPI指數帶來影響的各項變數觀察，原油價格在3月出現較為明顯成長，雖然1月房價指數呈現負成長，但居住成本的降低仍需數個月的時間才能帶來降低物價指數的效果，因此，3月CPI指數的變化應不容樂觀。在物價指數恐未能持續降低之下，聯準會降息的時間點將持續延宕，若市場對降息預期心理產生變化，則黃金期貨中、長線的走勢將逐漸開始面臨回檔壓力。

就CFTC統計至3月19日的最新資料來看，非商業交易人對黃金期貨多單加碼的趨勢已開始出現趨緩的跡象，雖然黃金期貨價格在近期出現一段拉抬並創下去年11月以來的新高，但籌碼面變化，顯示非商業交易人的多單持倉並未同步出現突破，在市場缺少主力加碼的情況下，多方力道將逐漸減弱而使偏多格局暫時告一段落。

CME的黃金期貨自3月初突破季線後一路上攻至2,200美元關卡，在經歷兩周的高檔盤整之後，再次突破向上並創歷史新高，就技術面來看，行情在盤整後形成支撐，使短線行情得以維持偏多格局，但操作上，需留意美國各項經濟數據公布的時間點及後續影響，並留意市場對美國利率政策的看法是否改變，以判斷黃金期貨行情變化的時機。（華南期貨提供）

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