漢磊目標價 大摩喊到105
隨全球電動車銷售暢旺,摩根士丹利(大摩)證券在最新「大中華碳化矽產業」研究報告中指出,800V快充將躍居電動車必備的智慧功能,台廠中,漢磊(3707)將成為大贏家,給予「優於大盤」評級、105元目標價。
根據國際能源署(IEA)發布報告指出,2022年電動車銷售量躍升至超過1,000萬輛,年增率達55%,其中,中國約占60%;預估2023年全球電動車將達1,400萬輛,占有率從2020年的4%、2022年14%,進一步推升到18%。
針對電動車高速成長的發展趨勢,大摩科技產業分析師吳昱叡指出,800V快充將躍居電動車必備的智慧功能,這對大中華碳化矽供應鏈來說將是積極性的利多,並更青睞碳化矽晶圓代工廠而非碳化矽載板廠。
吳昱叡表示,由於800V快充將大幅縮短電動車充電時間,並幫助原始設備製造商降低成本,因此自2019年保時捷Taycan與2021年比亞迪e平台3.0推出以來,大陸的三大電動車大廠也將於2022-2024年過渡到800V系統。
而此趨勢,將為800V供應鏈如碳化矽、逆變器、車載充電器(OBC)、直流-直流轉換器、連接器、及繼電器等帶來收入,並將對整體大中華碳化矽供應鏈帶來結構性的積極利多。
吳昱叡相信,電動車正推動全球碳化矽需求的增長(根據市場知名研究機構Yole的數據,至2023年,電動車將占碳化矽終端需求高達80%),而中國大陸市場則是全球電動車市場的主要驅動力(2023年中國大陸將占全球電動車出貨量達55%)。
在整個大中華供應鏈中,吳昱叡更偏好碳化矽晶圓代工廠,如漢磊,主因是該公司隨業務快速增長,加上漢磊正轉移至第二代產品,明年更將推出第三代碳化矽處理器,有望成大贏家。
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