投資展望論壇12月14日登場／陶冬：明年貨幣寬鬆 可能晚一點

經濟學家陶冬表示，世界四大央行貨幣政策明年都會出現確定性的變化，但變化出現時機能見度不高，這是2024年經濟重大看點。其中，美國聯準會明年降息機會很大，歐洲央行可能會跟隨美國降息，日本降息空間不大，但修正殖利率曲線管理估計會在2024年推出。

經濟日報將於12月14日舉辦「經濟投資展望論壇--進擊2024」，邀請國內外重量級財經學者解析並預測來年的經濟景氣趨勢。陶冬將出席本論壇，並以「陶冬看2024」為題發表演講。本論壇由中國信託銀行、富蘭克林華美投信協辦。

陶冬接受本報專訪時表示，全世界通膨目前都在回落，但回落速度相對慢一點。嚴謹來說，三大通膨源頭：能源通膨、供應鏈通膨及服務通膨中，第一類及第二類通膨已結束或近尾聲，美國通膨降到3字頭，歐洲還更低一點。日本通膨則有回升，但這對於日本減少儲蓄、提高消費是一件好事。大陸CPI雖進入負值有通縮風險，不過目前看來風險不大。

陶冬認為，單純從經濟角度來看，多數央行並不急於降息，明年貨幣寬鬆可能會在後面一點才會發生。

市場對於聯準會是否還要升息、何時降息等有很多猜測，陶冬認為，這並不是最重要的，重要的是要瞭解美國不降息也不升息本身也是一種政策，即維持高利率市場環境。

陶冬指出，美國維持高利率市場環境對金融緊縮有相當大的影響，只是還沒有完全反映出來。金融行業本身是高槓桿行業，二、三年前資金成本是零，現在一下子升到5％以上，上漲幅度驚人。「金融機構、金融產品最弱的一環會不會斷裂，是我現在的擔心，也是明年的一個重要看點。降息有可能是由金融事件所引起。」

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