外資看iPhone 15系列產品銷售 多空分歧

蘋果iPhone 15系列產品昨（13）日凌晨亮相，吸引全球果粉高度關注。外資摩根士丹利（大摩）、高盛、美銀等證券紛紛釋出最新看法，除按讚有感升規、售價符合預期外，不過，各家外資對後續銷售表現看法分歧。

部分華爾街投行的產業分析師認為，iPhone15系列新機在主力市場中國大陸可能遭遇銷售挑戰，原因不是中國大陸政府據傳禁用、也不是華為推出新機，而是缺乏吸睛的新功能、以及中國大陸經濟前景黯淡。

美銀證券台股研究部主管鄭勝榮預期，儘管大部分的供應商對出貨信心滿滿，但由於部分零組件如CMOS、鈦金屬邊框及顯示器組裝等產能利用率問題，恐導致量產時程稍微延遲，對第3、4季出貨造成一定壓力。

因此，鄭勝榮預估，下半年iPhone 15系列出貨量恐不如供應鏈預估的8,500萬支，加上華為新機與中國大陸市場政策風險，可能會影響500-1,000萬支iPhone銷售，對蘋果後續出貨表現抱持擔憂。

鄭勝榮指出，預期iPhone 15規格提升，但定價可能是銷售的關鍵，尤其在需求不確定下。潛望式鏡頭的平均售價為25-30美元，鈦金屬邊框平均售價則比不鏽鋼高出25%，都將影響手機的售價。

由於需求趨緩，加上中國大陸市場不確定性增加，鄭勝榮對於智慧機供應鏈維持保守立場。相關台廠中，對鴻海（2317）維持「中立」，主要基於消費電子需求仍疲弱；對於大立光及玉晶光則是給予「劣於大盤」的投資評等，因為光學鏡頭競爭激烈且需求仍疲軟。

大摩台灣區研究部主管施曉娟則認為，iPhone 15 Pro Max規格大致符合原先預期，但取貨時間則早於預期，有利於今年下半年的銷售。因此，大摩對於iPhone 15下半年預估出貨量維持9,000萬支不變，會在10月上半月繼續觀察初步的銷售狀況。

大摩看好相關台股包括：玉晶光、大立光、台積電、台達電、緯創、GIS-KY，給予的投資評等都是「優於大盤」，其他如鴻海集團、工業富聯（FII）等個股也都是利多；不過，對穩懋、景碩、欣興、南電則是給予「劣於大盤」評價。