亞洲非投等債 寫佳績
雖然美聯準會(Fed)降息預期再度延後,中國經濟也尚未全面回升,經濟仍存在不確定性,市場仍將震盪。債市方面,觀察亞洲各國非投等債近一個月來績效表現最佳,建議投資人可趁降息前伺機布局相關債券。
日盛投信固定收益研究團隊表示,儘管市場預期美國聯準會將延後降息,但今年降息趨勢不變,亞洲通膨溫和向下,讓亞洲央行存在寬鬆貨幣空間,加上企業基本面轉佳。
此外,中國房地產融資政策密集出台、香港新預算案取消房市印花稅,加上邊境國家債務壓力減緩,支撐整體亞債表現,使得亞洲非投資等級債券指數近一個月上漲1.1%。
國泰亞洲非投資等級債券基金經理人陳智傑指出,市場高度共識聯準會升息已告終,聯準會主席鮑爾表示需要更多經濟數據支撐降息決策,並重申今年降息的可能性。
而根據FedWatch數據,聯準會最快於6月啟動降息。觀察今年以來全球主要債市報酬率,亞洲非投資等級債延續去年11月以來的向上趨勢,表現最佳,勝過新興市場非投等債、投等債與政府公債。
陳智傑說明,在非投等債發行人信用基本面保持穩健,殖利率相對具吸引力時,藉由精選持債及著重信評較高的券種,仍能有較佳的風險調整後報酬機會。
在各國債市展望上,日盛亞洲非投資等級債券基金研究團隊分析,印尼持續推動經濟復甦,預期大宗商品及能源等需求持續,加上房市銷售情況穩定且境內融資狀況改善,預期相關債券價格將有所支撐,故建議可關注煤炭、能源、金屬及房地產等公司債表現。
在印度方面,政府積極發展基礎設施之下,鋼鐵需求將持續增長,而受惠印度14億人口且政府政策鼓勵寬頻基礎建設,5G用戶數成長快速,加上根據印度電力部預測,到2024年可再生能源項目投資將增長83%以上,達到約165億美元,故可持續留意鋼鐵、再生能源及電信等相關債券表現。
此外,越南經濟基本面強勁且工業化進程推動對能源和電力的需求,加上惠譽信評去年12月調升越南長期外幣評等為BB+,展望穩定,可觀察主權及發電產業債券表現。
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