高利率時代投資優選 票息為王
美國最新消費者物價指數(CPI)及生產者物價指數(PPI)出爐,雙雙高於市場預期,顯示通膨下降緩慢,經濟持續強韌,美債殖利率也應聲反彈。凱基投信表示,市場對降息時程的預期雜音再起,與其猜測美國聯準會利率政策轉向的腳步大小與快慢,債券票息率相對是能見度更高的投資依據。
凱基美國優選收益非投資等級債券ETF (00945B) 預定經理人鄭翰紘表示,息收為各債券報酬主要來源;根據彭博資料顯示,相較於美國投資等級債的4.07%、美國公債的2.58%、全球綜合債的2.26%,美國非投資等級債的平均票息率可達6.12%,明顯具投資競爭力。鄭翰紘指出,目前各類債券價格均自低點收復,與發行價格的差距多已收斂,各類債種的潛在價格收復空間落差不大;因此在經濟溫和成長、利率走勢趨穩下,債券報酬主要來源回歸票息收入,能貢獻高票息率者,將具備息收優勢。
鄭翰紘進一步指出,根據過去歷史經驗,美國非投資等級債不只能提供高票息,當投資期間拉長,非投資等級債所繳出的累積報酬,也同樣能傲視其他固定收益資產。根據彭博資料回測2001年以來各類型債券累積報酬,可以發現美國非投資等級債繳出356%報酬,新興企業債265%,美國投資等級債168%,美國公債96%,顯示長期累積的票息優勢,儼然使美國非投資等級債成為固定收益的長期投資首選。
雖然市場對啟動降息時間點尚未得出共識,但升息循環告終,當前若聯準會按下啟動降息暫停鍵,無異是提供投資人更多時間鎖定利率甜蜜點,建議投資人把握利率下行前的機會布局。凱基美國優選收益非投資等級債券ETF已於3月15日取得核准函,所追蹤指數-彭博美國企業非投資等級1-5年債券指數,篩選流動性佳的美國企業所發行的非投資等級債,聚焦1-5年到期的BB與B級債券,且只選票息4%以上的固定票息利率債券,以在違約風險可控下追求票息報酬。
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