大型金控解讀日銀決策 美日利差仍大將使日圓續貶

針對日本銀行（日本央行）今日最新的決策內容，一家對日本市場有深入了解的大型金控表示，此舉使得「市場利空出盡」，包括日圓不升反貶，從149.2貶值至149.7，日本十年期公債殖利率下跌約2個基本點（1個基本點是0.01個百分點）至0.73%，都反映出重要的意義。

該大型金控指出，此次日本銀行對市場有四大關鍵影響決策，包括：1、決定基準利率從-0.1～0.0%調高至0.0～0.1%，為17年來首度升息；2、取消十年期公債殖利率曲線控制的區間，先前為0%左右，上限為1.0%；3、逐步停止購買ETF（指數型股票基金）、公司債等量化寬鬆操作；4、將持續購入日本政府公債的操作，金額大致維持現行的規模。

這家大型金控認為，日圓匯率今日仍貶值，和日銀結束負利率、微幅升息，已在市場的預期中有關，且日銀稱仍將持續購入日債、且規模變動不大，是日圓不升反貶的主因，日銀顯然意在緩和政策變動對金融市場的衝擊。

再者，該金控研判，目前市場預期今年稍晚，日銀仍可能再升息一次到兩次，基準利率約莫來到0.3～0.45%，相當於再升1碼半（1碼是0.25個百分點）；其三，若依據市場對日銀的升息預期，搭配後續美國聯準會將降息3碼，美日之間的利差仍高達350～375個基本點，不至於撼動弱勢日圓的長期趨勢，因此，研判對日本企業的獲利影響實屬可控，不至於扭轉日股長多格局。