美債被狙擊 債券「長媳」在哪裡？

美國公債利率再次彈升，10年期公債殖利率突破去年10月高點，觀察各債種指數近一年含息總報酬，美國公債下跌1.1%，全球投資等級債上漲4.1%，全球AAA級投資等級債上漲0.5%，全球AA級投資等級債上漲2.6%，全球A級投資等級債上漲3.6%，全球BBB級投資等級債則上漲5.4%，可以發現美債或是較高評級投資等級債在利率持續攀升下較為承壓；反觀BBB級債券因有較高利差保護，即便遭遇利率彈升逆襲，過去一年含息總報酬仍繳出較佳報酬。

觀察市場的六檔BBB級債券ETF，過去一年累積的現金股利殖利率皆有4%以上，其中三檔配息殖利率更有5%以上的水準，分別為凱基ESG BBB債15+(00890B)、元大投資級公司債(00720B)，以及富邦全球投等債(00740B)，其中又以凱基ESG BBB債15+(00890B)在BBB級債券的配置比重純度最高。

凱基ESG BBB債15+(00890B)經理人劉書銘表示，過去一年美國10年期公債殖利率微幅下探後，持續攀升，日前殖利率逾5%，創下16年來新高，也牽動債券價格出現一波修正，BBB評級投等債提供的債息在投資等級債當中相對高，有助挺過過去一年的債市震盪。展望後市，隨著市場預期美國聯準會將會暫停升息腳步，明年可望開始啟動降息，根據過去六次歷史經驗，升息循環結束後，相較於公債與投等債，BBB評級投等債整體報酬表現有機會更佳，而長天期債對利率反應更加敏感，受惠降息的程度可望更大，資本利得空間可期。