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美債被狙擊 債券「長媳」在哪裡?

BBB級債券ETF概況(資料來源:CMoney、各投信官網,資料截至2023/10/27。)
BBB級債券ETF概況(資料來源:CMoney、各投信官網,資料截至2023/10/27。)

美國公債利率再次彈升,10年期公債殖利率突破去年10月高點,觀察各債種指數近一年含息總報酬,美國公債下跌1.1%,全球投資等級債上漲4.1%,全球AAA級投資等級債上漲0.5%,全球AA級投資等級債上漲2.6%,全球A級投資等級債上漲3.6%,全球BBB級投資等級債則上漲5.4%,可以發現美債或是較高評級投資等級債在利率持續攀升下較為承壓;反觀BBB級債券因有較高利差保護,即便遭遇利率彈升逆襲,過去一年含息總報酬仍繳出較佳報酬。

觀察市場的六檔BBB級債券ETF,過去一年累積的現金股利殖利率皆有4%以上,其中三檔配息殖利率更有5%以上的水準,分別為凱基ESG BBB債15+(00890B)、元大投資級公司債(00720B),以及富邦全球投等債(00740B),其中又以凱基ESG BBB債15+(00890B)在BBB級債券的配置比重純度最高。

凱基ESG BBB債15+(00890B)經理人劉書銘表示,過去一年美國10年期公債殖利率微幅下探後,持續攀升,日前殖利率逾5%,創下16年來新高,也牽動債券價格出現一波修正,BBB評級投等債提供的債息在投資等級債當中相對高,有助挺過過去一年的債市震盪。展望後市,隨著市場預期美國聯準會將會暫停升息腳步,明年可望開始啟動降息,根據過去六次歷史經驗,升息循環結束後,相較於公債與投等債,BBB評級投等債整體報酬表現有機會更佳,而長天期債對利率反應更加敏感,受惠降息的程度可望更大,資本利得空間可期。

殖利率 美國公債

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