三大利基加持 凱基投信:REITs 為多重資產增添動能
儘管市場對美國聯準會7月升息一碼的預期上升,但整體而言,對於已進入升息循環尾聲的共識未變,凱基投信表示,美債殖利率下降環境中,REITs表現更勝整體股市,建議資產配置布局REITs部位,既能以需求穩健、定價能力強的REITs子產業挺過景氣放緩階段,也能享受更勝單一股票布局的投資吸引力。
凱基實質收息多重資產基金預定經理人葉菀婷表示,REITs因具備租金持續成長、高股息與後續投資潛力可期等三大利基,可望成為市場矚目的焦點。葉菀婷進一步說明,以全球REITs子產業2023年預估租金成長率對比S&P 500 EPS年增率,可以發現REITs 九塊子產業當中,有八項今年租金預估年增率皆優於S&P 500的EPS預估年增率1.2%,最高的資料中心,租金預估年增率更達兩位數的13%,REITs子產業中僅辦公室預估租金年增率為-1.0%,略遜於S&P 500。可見在景氣放緩階段,受惠租金持續成長且租用率維持在相對高檔REITs子產業可望成為獲利能見度相對高的產業。
也正因具有相較多數投資標的穩定的租金收入,REITs亦是投資人另一種收益選擇。葉菀婷指出,觀察各國REITs預估收益率與10年期公債殖利率,可以發現亞洲REITs平均收益率預估可達5.0%,10年期公債殖利率則介於0.4-3.4%之間;北美平均收益率預估可達4.7%,10年期公債殖利率則介於3.0-3.5%之間;歐洲平均收益率預估更可達7.1%,相較之下,歐洲主要國家的10年期公債殖利率則落在2.2-2.9%,顯然REITs的租金收入,也是投資人納入打造收益現金流的投資標的。
葉菀婷進一步表示,待美債殖利率反轉向下,REITs可望迎來更多表現機會,形成REITs的第三項利基。回測歷史數據顯示,當美債殖利率上升周期結束後3個月,全球REITs平均繳出5.6%報酬,同時間全球股票繳出2.6%;當美債殖利率上升周期結束後6個月,全球REITs繳出11.2%報酬,全球股票則繳出6.3%;當時間拉長到美債殖利率上升週期結束後1年,全球REITs平均報酬依舊以20.6%,遠勝全球股票的9.8%,顯見當美債殖利率處於下降環境,REITs投資價值可望顯著提升。
面對升息循環尾聲、景氣衰退疑慮未除,葉菀婷建議,配置REITs的多重資產基金,可望受惠租金收入擴充收益來源,不失為挺過景氣放緩階段的投資好選項。凱基實質收息多重資產基金以新台幣、美元、人民幣及南非幣四種幣別計價發行,並分月配息、累積兩種選項,以多種級別選擇,滿足不同投資需求。
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