金控Q1淨值 增近4,000億

儘管上市金控今年來獲利尚未全面恢復正成長、整體仍衰退四成，但首季季報顯示，整體金控淨值項下其他權益減損已較去年底大幅回沖逾3,000億元，加計獲利後整體金控淨值增加近4,000億元，使得金控股力拚明年能把少配的股利「補」給股東，有了好的開始。

去年美國暴力升息，導致資本市場罕見出現股債雙殺，激烈震盪下使得金控旗下不論壽險、銀行，都因此承受高額的金融資產未實現評價損失，導致財報其他權益項目均為負數，進行盈餘分派須先就其他權益減損提列特別盈餘公積，因而吃掉配發股利空間，使整體金控股利縮水，配發率下滑，甚至有的股利掛零，或是在金管會放寬下動用資本公積加發現金股息。

股債投資部位大的壽險型金控，去年財報其他權益減損災情慘重，今年第1季減損回沖的金額也更可觀，尤其股票布局較多的公司，受惠股市走揚，帶動其評價大幅上揚更為顯著，例如富邦金（2881）在壽險資產評價大幅回升帶動下，第1季其他權益減損回沖達1,339億元，國泰金也回沖765億元，旗下有大型壽險的新光金、開發金回沖金額都超過200億元，中信金也有189億元。

由於其他權益回沖金額與獲利均會計入淨值，因此這五家金控除了新光金因為第1季獲利虧損逾百億元，因而淨值較去年底增加數相對小，其餘四家金控淨值增加金額也在同業中領先，永豐、兆豐與第一金則是分別因現增溢價、獲利創新高、子壽險年初資產重分類挹注，淨值激增。

大型金控壽險主管指出，去年股債雙殺導致壽險龐大外幣債部位未實現評價損失慘重，其他權益負值急速擴大，衝擊淨值比下滑，因而於去年第3季底紛紛展開資產重分類搶救淨值，今年來雖然美國升息接近尾聲，但殖利率仍處高檔，債券價格仍低，扣除重分類AC（攤銷後成本）部位，其他綜合損益OCI債券評價變動對淨值貢獻並不顯著，所以季報其他權益減損回沖主要是靠股票、基金等貢獻。

金控主管指出，由於財報其他權益減損部分，公司在盈餘分派前雖對此先行提列特別盈餘公積，因而吃掉了股利配發空間，但減損回沖則相關提列的特別盈餘公積可在來年迴轉，拿來分配挹注股利配發，因此第1季在市場回穩下資產評價損益轉佳，使得季報其他權益減損得以回沖，算是有了好的開始，但壽險端除了債券評價，因台美利差大所以避險成本仍高，都牽動後續的獲利表現，還要密切觀察。