漲電價也沒用 中華信評估台電今年仍虧千億

台電即將調漲電價及增資，但中華信評預期，由於央行宣布升息半碼，台電的利息負擔與借款將因此增加；預估到2024年底時，台電的帳上借款將從2023年底的1.52兆元增為1.7兆元至1.75兆元。 而在不考慮潛在一次政策補貼收入之下，台電今年淨損將為1,000億元至1,200 億元。

中華信評表示，國營事業台電（twAAA/穩定/twA-1+）除了發電成本與購電成本相對較高外，還因為必須大量投資再生能源發電而產生額外的成本負擔。此前，全國公投已決定要在2025 年之前逐步淘汰核電，再加上政府限制電價上漲的長期政策，導致台電的借款水準因前述成本而大幅提高。

中華信評指出，政府最近宣布幾項支持台電財務的計劃，包括從2024年4月1日起將平均電價調漲至每度電新台幣3.4518元，漲幅達11%，惟仍低於截至2024年1月底時每度電新台幣3.7665元的售電成本。此外，政府先前已公布計劃在2024年期間為台電進行新台幣1,001億元的現金增資，以吸收該公司部分的累積虧損。

截至2023年底，累積虧損已達新台幣3,826億元。中華信評認為，在未進一步舉債的情況下，前述措施仍不足以填補台電未來三年的成本缺口與重大的資本支出需求。

台電2023年的稅前淨損1,985 億元，且中華信評預期，在不考慮潛在的一次性政策補貼收入前提下，2024年的淨損將為1,000億元至1,200 億元，前述金額已將電價調漲11%且假設原料成本可能降低的情況納入考量。原料成本包括中華信評對2024 年燃料價格的假設，即燃料煤成本下跌45%至55%，且天然氣成本下跌15%至20%。

中華信評認為，若未來二至三年台電的獲利能力並無明顯改善，台灣政府將持續提供財務支持，藉此改善台電的資本結構與財務可持續性。基於此，以台電在執行政府能源政策方面扮演的關鍵角色來看，台電的評等持續反映該公司幾乎確定會獲得政府特別財務支持的可能性。