聚陽三利多發威 外資目標價喊330元 股價創一年半新高
亞系外資出具最新聚陽(1477)報告指出,基於三理由調升聚陽目標價,從280元調高到330元,維持買入評等。看好聚陽的三理由包括最艱難的折扣環境 (2Q23) 已經過去、聚陽的高性價比商品賣得很好,以及跡象顯示,聚陽出現訂單增加的現象。
聚陽近日股價發威,繼昨日股價攻頂後,今(16)日早盤勁揚,盤中來到271元,漲幅逾6%,股價一舉衝高到一年半新高。該外資指出,聚陽在行業下行週期中展現出韌性,除了受惠於聚陽擁有更廣泛的產品線外,在疫情期間以及疫情之後,公司皆展現出因應急單的交付能力。
聚陽目前的急單分為兩種,一種是由於整體市場的不確定高,需要快速反應的訂單,另一種是因需求改善導致需要補貨的訂單,從第2季來看,聚陽的急單多屬於第一種,僅日本客戶的訂單是因應補貨,但在第3季中,可以看到日本和美國客戶補貨訂單的比率不斷增加,這也顯示美國市場已提前出現復甦信號。
該報告提到,由於大環境疲軟,美系品牌從去年第3季以來就一直在處理庫存,通常庫存消化期為12-18個月,加上近期對美國主要零售商和幾個品牌商的渠道調查,顯示美國品牌可能會出現U型復甦。
基於已經看到美國市場早日復甦的信號,加上聚陽今年以來的股價表現落後於大盤漲幅,該外資認為這將是聚陽股價的催化劑,此外,看好聚陽可望擁有更好的利潤率,因此上調聚陽今、明年的每股純益,包括今年EPS估可達14.91元、明年則上看17.24元。
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