歐元區通膨放緩…降息有譜 市場押寶ECB6月有動作

歐元區3月通膨意外放緩，增強了歐洲央行（ECB）即將開始調降位於歷史高點的利率的可能性。

路透報導，歐盟統計局（Eurostat）3日表示，歐元區20個會員國的3月消費者物價指數（CPI）年增率為2.4%，比2月的2.6%放緩，也低於市場預期的2.5%，食品、能源和工業產品價格全都帶動整體物價下滑。

剔除食品和能源等波動較大項目的核心CPI年增率，也從2月的3.1%放緩至2.9%；ECB密切關注這項指標來評估物價壓力的持續性。

唯一可能會讓ECB擔心的是已多個月穩定維持在4%的服務業通膨，暗示相對快速的薪資成長正持續讓服務業價格承受上行壓力。

歐元區通膨已維持穩定下滑路線一年多，但自去年秋季開始，下滑速度已比許多專家預期得還要快速，這讓市場對ECB的討論已變成會有多快開始調降利率，以及降息步伐會有多快。

ECB預料將在下周會議上承認前景改善，但不可能會立刻宣布降息，因為官員已多次強調，6月才會是下一次重要的決策會議。

這也是為何投資人現在幾乎不認為4月11日的會議會宣布降息，但已將6月降息完全反映在價格上，並預期下半年還會另有二或三次降息。

ECB之所以對開始降息如此謹慎，是因為預期通膨明年才會回到其2%目標，雖然一些看法更樂觀的民間預測專家認為，通膨今年秋季就會達到2%左右。

ECB已表示，在寬鬆政策之前，需先看到今年上半年重要的薪資數據。一些決策官員也擔心，在美國聯準會（Fed）開始降息前太快行動，可能會產生反效果，因為降息會使歐元貶值，並推升進口通膨。

歐元區的薪資近幾季一直呈現相對快速成長，但步伐已在放緩，勞工仍僅以緩慢速度恢復多年來喪失給急遽通膨的實質購買力。

不過，Eurostat同日另一份數據顯示，歐元區的失業率維持在紀錄低點6.5%，顯示勞動市場仍然異常的緊俏。