債券ETF 資金湧入

美國通膨持續降溫，包含4月CPI、核心CPI、PPI等數據均自高點回落，甚至創下兩年多來最低增幅，有利美債市場表現，為了卡位降息後債券價格上漲帶來的資本利得空間，市場資金湧入兼具避險、債息、資本利得的美國公債、高評級公司債等ETF。

根據CMoney統計，今年以來債券ETF交易熱度前十強的日均量在2,700張之上，至於元大美債20年日均量則高達2萬張，最為熱門；元大美債20正2也有1.8萬張、元大投資級公司債和中信高評級公司債都有1.2萬張的成交量。

另外，元大AAA至A公司債、國泰20年美債、國泰投資級公司債、中信優先金融債、中信美國公債20年以及國泰20年美債正2則有2,795張至8,743張的量能。

法人提醒，投資ETF時，宜同時觀察ETF的「折溢價」，一般ETF的折溢價在1%以內尚為合理範圍，建議投資人留意各大投信官網公布ETF即時淨值，避免買在過高溢價，否則可能會承受市價向淨值收斂時的損失。

國泰投信表示，目前美國核心CPI年增率已從去年9月頂峰6.6%回落至5.5%，美國公債反彈契機浮現。而升息循環結束已成市場共識，根據CME Group的FedWatch Tool顯示，在CPI、PPI數據公布後，投資人認為暫停升息機率為84.5%，且高達93%的機率將於11月降息。對於存續期間長、易受升降息影響的美國長天期公債，是一大利多。

中信美國公債20年經理人張瓈尹建議，投資人可透過A級債券組合來抵禦，將70%資金布置在信用債ETF、30%資金入手美國長天期公債ETF，防禦之外，還可享息收、賺取資本利得。