經濟日報社論／美國舉債上限危機 鬧劇又來了

美國白宮與共和黨議員在調高舉債上限的議題陷入僵局，拜登總統9日與國會領袖展開協商，但是雙方都不退讓；美國的債務上限危機似乎一再出現，隨著政爭激烈，會愈來愈嚴重，這對全球的經濟復甦與金融穩定，勢必有重大影響。

美國政府財政入不敷出，從很早以前就舉債過日子，平均每半年債務要增加1兆美元，但因為美國國債債信卓著，是優良的保值工具，所以全世界大家都搶著要，問題是美國不能無限制的發行國債，發債有法定的上限，必須經過國會立法增加，目前是31.4兆美元。

財政部長葉倫對美國已瀕臨舉債上限，一再提出警告稱，如果國會不調高聯邦舉債上限，會引發憲法危機，「財政和經濟混亂將會接踵而來」，美國國家情報總監海恩斯也警告，若無法提高債務上限，中國與俄羅斯將大肆操作此議題，當成美國政經體系失調的證據。

根據葉倫送到國會的公函指出，財政部運用特殊會計手段讓聯邦債務不超出上限，最快6月初就難以為繼，美國國庫最快到6月5日就會沒有現金支付。

共和黨主導的眾議院，將於未來數周表決舉債上限法案，法案要求聯邦政府將公衛、教育、科學與勞工福利相關預算凍結在上個年度的水準，下一年度將削減1,300億美元支出。拜登政府則要求在不設前提的情況下提升債務上限。反對黨領袖眾議院議長麥卡錫警告，拜登若拒絕共和黨的立場，提高舉債上限法案無法通過眾院。

這其實是一個老政治問題，自1960年以來美國經歷了78次的債務上限爭議，每一次國會最後都會提高債務上限，有幾次債務上限的協商沒有按時通過，造成「美國政府關門」的窘境，雙方最後各退一步妥協，活活成了鬧劇一場。

政治是講求實力的，當反對黨力量團結強大，就會逼得政府不得不認真坐下來談判，可是共和黨現在居於劣勢，共和黨在眾院只占222席，比過半數的218票只多四席，換言之，幾名議員反對，就能讓共和黨的方案觸礁，再加上麥卡錫威望不夠，眾議院各山頭都有自己的打算，更何況這個方案就算通過眾院，在民主黨控制的參院通過機會渺茫，最後還有一關是總統否決，會讓法案回到國會重新開始。

在林林總總的解決備案中，最荒謬的莫過於「白金硬幣」的主意；美國現行法律，對紙幣和其他金屬硬幣的面值都有嚴格限制，唯獨白金硬幣的面值不受限制。美國財政部允許鑄造任何面值的白金硬幣，具體面值完全由財政部長「自由裁量」。

美國財政部可以用很低成本製造一枚白金硬幣，然後指定這枚硬幣的面值為1兆美元，存入聯準會就可以從聯準會取出1兆美元。如此一來，美國財政部的帳戶就會憑空出現1兆美元，用於償還國債，以此繞開債務危機。這是一種債務貨幣化的做法，從結果上說，跟債務違約沒啥區別，只是另外一種形式的賴帳，但是這麼荒謬的想法，竟然作為備案之一，被拜登與幕僚認真的討論。

其實美國政府過度支出，以及失控的巨額債務，才是真正的問題癥結，但是不回過頭來檢討解決，反而提出這麼荒謬的提案，再加上沒有人能解決的美國政治僵局，現在大家愈來愈擔心美國的債信。

其實美國國債已經不像過去一樣，是大家搶購的，中國大陸去年已減持美債1,732億美元，與最高的2013年相比，持有美債規模已經縮水4,500億。而作為美債另一個重要持有人日本，去年合計也減持了2,200億美債。

如果美國真的付不出到期的國債，恐引爆違約倒債危機。一旦美國倒債，大量跨國銀行、央行手上的美債須進行減記，甚至拋售，全球性金融恐慌將比2008年全球金融災難還要慘。