南亞科、采鈺 認購火

美國聯準會（Fed）釋出中性偏鴿訊息，台股近日隨美股同步轉強上攻，南亞科（2408）、采鈺（6789）等兩檔評價位於相對低檔水準，具落後補漲空間。發行券商指出，偏多投資人不妨透過權證的槓桿效果，擴大短線獲利空間。

美光公布上季財報大幅超標，首度轉虧為盈，本季財測亦優於預期，主要反映DRAM、NAND持續漲價，加上庫存去化順利，以及HBM、DDR5、伺服器SSD等人工智慧（AI）伺服器高階產品需求旺盛。

在各市場展望中，美光預估個人電腦出貨量年增低個位數、智慧手機將年增低至中個位數、AI手機DRAM位元容量增加50%至100%，至於伺服器出貨量將年增中至高個位數，客戶庫存如預期於上半年降至健康水準，汽車記憶體需求維持強勁。

法人指出，記憶體大廠轉向生產HBM及DDR5，低毛利的DDR4產能遭排擠出現缺貨，帶動報價止跌向上，預估南亞科營運將逐季好轉，展現溫和復甦力道，下半年DDR5產出增加，單月營收占比將達10%，有助整體產品單價提升，帶動單季由虧轉盈。

采鈺受惠於中國大陸影像感測器（CIS）客戶拉貨增加，產能利用率進一步提升，法人原先預估第1季營收僅季增個位數過於保守，最新上修季增率達15%至20%，帶動毛利率及獲利明顯成長。

法人經過供應鏈調查後發現，大陸本土化趨勢帶動采鈺CIS客戶需求較預期強勁，加上彩色濾光膜產業擴產有限，拉升CIS產能利用率大幅上揚，且高低階CIS產品皆嚴重供不應求，未來毛利率具上檔空間。

權證發行商指出，若看好短多行情，建議買進價內外15%以內、距到期日90天以上的相關認購權證，但宜設好停利停損。連結南亞科的相關權證包括南亞科凱基37購03、南亞科兆豐3B購01；采鈺相關權證有采鈺凱基37購02、采鈺永豐38購01。