國巨法說會／看 AI 客戶需求動能非常強勁 今年營運樂觀

被動元件大廠國巨（2327）29日召開法說，國巨預估，隨著併購案完整貢獻，第1季營收將季增1%至3%，客戶端庫存調整將於第2季結束，並看好「AI客戶需求動能非常強勁」，車用需求穩定正向，消費性產品也有所回溫，對今年整體營運正向看待。

國巨表示，雖然整體市場供需、全球通膨及國際局勢等大環境的不確定性因素仍高，但預估客戶庫存調整將於第2季結束，供應鏈庫存水位可望趨於健康，將密切關注市場狀況。

國巨指出，第一季受到農曆春節因素影響，客戶也持續進行庫存調整，但去年併入法國施耐德電機高階工業感測器事業部 (TS)後，將完整貢獻營收，預估本季營收將季增1%至3%，毛利率估持平，而因剛併入新事業營業費用較高，營益率估季減約2個百分點。

國巨第一季標準品、特殊品產能利用率均預估將與去年第4季相當，其中標準品維持40%至50%，特殊品則是70%。目前訂單出貨比（B／B Ratio）都維持在相對健康的1上下。

國巨目前全球通路端庫存水位約六個月，中國通路庫存相對健康、約二至四個月。國巨看好，若終端需求回溫，庫存去化會很快，樂觀看待通路端最遲第2季底就會啓動庫存回補。

談及AI需求，國巨表示， AI相關應用客戶需求動能非常強勁，主要來自資料中心、伺服器等領域，鉭質電容產品因具高密度特性，可應用在AI產品上，另外也有支援AI基礎建設的專案在進行中，也有與客戶洽談合作，雖然目前AI營收貢獻還不大，但未來成長動能可期。

另外，對於剛併入法國施耐德電機高階工業感測器事業部，導致營業費用較高的影響。國巨則表示，就如同2020年剛合併美國大廠基美（KEMET）時，營業費用也有所增加，與當時軌跡相似，今年對營業費用的影響也會逐季改善。