創意目標價 大小摩調降

特殊應用IC（ASIC）設計服務廠創意（3443）由於法說會的展望不如市場預期，致使多家外資法人給予其「劣於大盤」與「賣出」評等，包括摩根大通（小摩）與摩根士丹利（大摩）等外資，甚至調降其目標價。創意昨（5）日股價跳空下跌，終場重挫155元，被打入跌停板以1,435元作收。

創意預估，今年業績增幅僅有個位數百分比，不如外界預期，而且今年全年毛利率表現恐將跌破三成，外資機構法人中，包括外資小摩、瑞銀、麥格理、花旗等，皆給予其「賣出」或是「劣於大盤」評等；而大摩則是給予「中立」評等，其中，小摩與大摩皆在最新的創意個股報告中提到，調降其目標價，小摩由1,300元調降至1,230元，大摩則由1,500調降至1,330元，五家外資法人目標價介於1,500元至1,230元之間。

小摩表示，創意預計2024年收入僅成長個位數表現，遠低於市場預期，主因為其主要客戶持續削減訂單，產能成長放緩所致。

展望後市，台灣區研究部主管哈戈谷指出，針對Meta 的ARM CPU 專案，除了創意之外，目前包括英特爾與三星也在競標當中，創意是否能得標，目前還不明朗，預期項目競標結果與確定供應商將會於2月底確定，目前已成為市場注目的焦點。

此外，哈戈谷表示，由於創意在其大客戶包括SK Hynix、盛科通信（Centec）等的相關業務大多仍是非AI之應用，而儘管微軟的AI專案有望於2024年開始貢獻收入，然由於創意主要只提供服務，並不參與後端設計，因此專案可能會稀釋其毛利率表現，預估創意2024年毛利率將呈下降趨勢，因此維持其「劣於大盤」評等、目標價由1,300元調降至1,230元。