南電11月營收月、年雙減 法人對後市維持中立評價

南電（8046）11月營收月減15.7%、年減49%，不如法人原先預期；分析師指出，展望第4季營運，在ABF的部分，主力客戶庫存調整仍持續，雖樹林廠二期開始量產，但整體ABF仍較上季下滑。

PCB的部分，則進入產業的淡季，營收亦較上季下滑，但在BT的部分，美系手機、耳機和智慧手錶的備貨維持高檔，記憶體相關需求也有復甦跡象下，將較上季成長，在此消彼長的情況下，市場預估第4季營收較第3季為持平到個位數下滑。

分析師表示，展望2024年，樹林廠二期擴產和錦興廠改造陸續完成，若消費性電子和伺服器客戶庫存調整告一段落，營收有望恢復成長軌道。

擴產的部分，樹林廠二期擴產進度提前，於第4季開始量產，產品為高階的ABF；錦興廠的部分，則做產線的改造，希望2024年能增加高階載板的產能並提升生產效率。

整體來說，市場預估南電今年營收為432億元，年減33%，毛利率為20.1%，較去年減少19.9個百分點，主要是因為產能利用率偏低和降價的影響；稅後純益59億元，年減69.5%，每股稅後純益（EPS）約9.1元，預估明年營收為487億元，年增12.7%，稅後純益為58億元，年減1.7%。