全訊國防訂單 看到2025

軍工用功率放大器（PA）廠全訊（5222）受惠中科院「強弓專案」挹注，長線國防訂單能見度已看到2025年，且明年因雄風、天劍、天弓等飛彈新增料件訂單，加上低軌衛星強勁需求，估計營收、獲利均有望續強。

據悉，全訊目前在手訂單約16億元，今年第4季因低毛利的天弓營收占比下滑，加上防禦型飛彈天劍、第一標反登陸用飛彈雄風與射控雷達動能挹注，估第4季業績動能有望回溫。

全訊今年第3季每股純益1.65元，較去年同期每股純益0.93元大幅成長，累計前三季每股純益4.1元，較去年同期每股純益1.89元激增，獲利表現亮眼，成長動能來自台灣國防自主政策助益。

展望明年，法人認為，全訊未來長期成長動能來自「強弓專案」，短期成長動能則有其餘飛彈新增料件，整體出貨力道增強，供應品項也增加，預估明年度營收約14.4億元，年增14%，毛利率約57.3%，每股純益上看6.83元。

除國內訂單穩健外，全訊與印度客戶大規模訂單正進入規格商談階段，現階段出貨仍小規模為主；以色列占全訊整體營收約5%，近期因客戶需求旺盛，正加速產線運作出貨，估明年首季將反映以色列客戶所帶來的營收，同時明年占比也會提升至7%。

全訊為專攻軍用市場的IDM公司，磊晶片採外購，設自有無塵室生產GaAs PHEMT以及GaN HEMT等元件，產品平均壽命超過100萬小時，著眼於GaN、5G及毫米波相關研發。

至於產能概況，全訊一廠約1,100坪，其中無塵室約140坪，二廠1,350坪已取得相關使用執照，投入生產，晶圓年產能10,000片。據悉，全訊約95%終端應用以軍工為主，主要客戶為台灣中科院，國外則包含以色列、美國、印度、歐洲等國際客戶。