評價不高、配息優於去年 法人看好這檔金控股具比價空間

國泰金（2882）近期受惠股債市場回升，評價未實現損失持續收斂，帶動整體金控淨值較前一季大幅增加，加上銀行獲利動能仍強，有望續創新高，法人看好，目前評價位階不高，預估配息可優於去年，有向上比價空間。

投顧法人分析，國泰金去年稅後純益 509.3 億元，每股稅後純益（EPS）3.24元，其中，國泰人壽、國泰世華銀行稅後純益分別為 163.4 億元、288.0億元；國泰金2023年ROE、ROA各為7.2%、0.4%，恢復年增趨勢，整體資本結構維持穩健水準。

展望今年，法人樂觀看待國壽傳統型保障型保單、意外及健康險銷售，預估可成長約一成， 但投資型保單因應接軌新制較保守看待，預估整體 FYP及總保費收入可恢復年增， 維持高個位數成長。

目前新錢收益率仍維持高檔水準，預期在2026年接軌新制前避險前，經常性收益率可望持續向上提升，法人預估美台利差仍在，避險成本恐不易下降且維持時間將拉長，所幸外匯價格變動準備金可提供較靈活外匯操作，將持續擴大累積，預期全年避險成本應可維持在 1%至1.5%。

國泰世華銀行方面，法人預期放款可維持高個位數成長，全年信用成本可望維持在 0.2%，今年淨利息收益可保持中個位數成長，手收亦可保持中高個位數成長，對於銀行獲利表現仍樂觀看待。

法人表示，國泰金近五年整體股利配發率約在 34%至46%區間，近期股債市場回升，評價未實現損失較前季持續收斂，評估整體金控其他權益回升逾 1,163 億元，若無重大市場波動，無需再提列特別盈餘公積。

法人預估國泰金今年配息可望優於去年，配發率亦可樂觀看待，現金股息估約 1.5至1.8 元水準。