半導體庫存去化接近尾聲 法人點名看好8檔科技股

隨今年第4季庫存調整進入尾聲，法人預期半導體族群股價有望開始新一波上升循環，點名看好除晶圓雙雄外，還有信驊（5274）、瑞昱（2379）、譜瑞-KY（4966）等三檔IC設計股，以及群聯（8299）、南亞科（2408）、旺宏（2337）等三檔記憶體股，且持續關注AI供應鏈、PC/伺服器回溫與手機新品銷售情況。

根據半導體產業協會（SIA）資料，全球半導體過去十年銷售額年增率為負的平均期間約六季，庫存年增率減去下一季營收年增率為負值期間平均則為八季，在庫存減去營收年增率為負的期間內，台灣半導體產業類股平均漲幅為50%。

投顧法人分析，今年第2季半導體銷售年增率為負18%，而庫存減去營收年率已下降至 9%，預期第4季此一數值有機會轉負，顯示半導體產業庫存去化結束，整體產業類股股價有望開啟新一波上升循環。

統計全球 IC 設計業者第2季庫存天數 122 天，雖然較前一季的135天下降，但仍高於過往五年平均值約86天，其中，庫存去化進度依序為面板驅動IC、個人電腦與伺服器 IC、手機 IC、類比 IC。

以產業鏈來看，第2季封測廠庫存天數為 55天，連續三季呈現總額下滑，顯示Wafer Bank庫存已在去化中，但晶圓廠庫存天數與總金額仍持續攀升，顯示晶圓代工廠端因 IC 設計客戶庫存調整，以及對於下半年較保守的預期使庫存水位持續攀高，此現象集中在晶圓雙雄，預期下半年晶圓廠庫存絕對金額及水位將緩步下降。

法人指出，記憶體原廠的庫存天數與金額則因積極減產，第2季逐漸看到成效，IDM 廠則因車用供應鏈與類比 IC 庫存調整較晚，第2季庫存天數與金額仍持續攀升。