大師論壇／朱雲鵬：預防勝於治療

東吳大學講座教授、富蘭克林投顧首席經濟顧問朱雲鵬昨（1）日表示，發生了危機卻不知道怎麼因應，是最糟糕的情況，其次是發生問題後想辦法解決；在還沒發生前就預測到危機，並採取預防措施，是最高明的做法。台灣與其他國家未來監管應朝「預防勝於治療」的方向走。

大師論壇昨天的圓桌座談，以「如何規範金融市場及因應金融危機」為題，邀請2022年諾貝爾經濟學獎得主戴蒙、富邦金控首席經濟學家暨資深副總經理羅瑋、東吳大學講座教授暨富蘭克林投顧首席經濟顧問朱雲鵬共同與談，由中經院院長葉俊顯主持。

朱雲鵬表示，自己先前擔任保險安定基金董事長時，曾接管國華人壽並標售， 最後由全球人壽接手，政府賠付883.68億元，在中華民國歷史上是一個天文數字，可能是空前絕後。

朱雲鵬表示，1980、1990年代的利率非常高，當時國華賣很多高利保單，後來利率開始走低，國華出現嚴重利差損；保險公司應在賣長期高利保單時，同時買進利率更高的30年期美債，讓負債與資產可以match（匹配）。可惜國華人壽沒這麼做、或做得不夠，發現利率不對、問題很大，竟採取「賭博行為」，將大量資金投入股市，很不幸賭輸了，2008、2009年爆發金融海嘯，美股、台股均重挫，最後政府出手，要安定基金來接管國華人壽。

朱雲鵬說，如今和當時狀況完全相反，當時是利率降低，現在利率上升，壽險公司買很多國外債券，但放在備供出售項下，需按市價調整，導致很多公司淨值很低，後來金管會特例允許壽險公司改分類，才解決這個問題。

朱雲鵬說，保險安定基金有了國華的教訓後，政府規定要有完整的早期警告系統、多採取預防式的監管。舉例而言，聯準會主席鮑爾宣布要把利率提高到某一水準、短期內不會下來，表示風險已經要來了，這時監管機關應該要預測接下來會發生什麼事並提前採取措施。期待台灣、美國與其他國家，未來監管能朝向「預防勝於治療」的方向走。