集邦：需求能見度不佳 DRAM價格Q2漲幅將收斂至3~8%

集邦科技今日出具報告表示，儘管DRAM原廠積極拉高DRAM合約價格，但因今年整體需求展望不佳，加上去年第4季起供應商已大幅度漲價，庫存回補動能逐漸走弱，預估第2季DRAM合約價季漲幅將收斂至3~8%，集邦原本預估第2季合約價漲可達10~15%，但總體需求回溫速度似乎比預期慢。

集邦調查，PC DRAM因應新CPU機種逐漸轉往DDR5，買方第2季採購量已逐步上升。隨原廠大幅轉進至先進製程生產DDR5，成本優化使原廠獲利明顯改善，加上買方對於2024上半年DRAM漲價普遍已有預期心理，目前原廠第2季欲拉抬價格提升獲利心態仍濃，但因第1季DDR5

DRAM漲幅高於平均值，估第2季PC DRAM第合約價季增將收斂至3~8%。

Server DRAM方面，買方仍持續增加DDR5庫存，但實際滲透率至今年第1季仍不如預期，意即DDR5需求仍未全面兌現。同時，原廠正進一步提高DDR5投片量，透過綁量的銷售模式以改善獲利，使DDR5合約價漲勢逐漸轉弱。DDR4方面，也因產能限縮後而不需壓價拋售，預估第2季季DDR4合約價漲幅將高於DDR5，價差逐漸縮小，預估Server DRAM第2季合約價漲幅也在3~8%。

Mobile DRAM方面，目前買方庫存水位健康，但需求尚且沒有明顯回溫跡象，故品牌第2季的議價態度被動。伴隨原廠減產，以及市場自去年下半年起，延續至今年第季的強勁需求，大幅降低原廠庫存水位，改變供應端供過於求的議價劣勢。由於原廠欲持續提高獲利，目前釋出第二季Mobile DRAM合約價漲幅目標是季增10~15%或以上，議價態度強勢。集邦表示，受買方議價態度被動的影響，可能會緩和賣方強勢拉漲的意圖，預估Mobile DRAM第2季合約價季增3~8%。

至於與台灣連動較高的利基型DRAM，集邦表示，觀察三大原廠和台廠定價策略有明顯差異，原廠受惠於AI熱潮，庫存去化明顯，在虧損壓力之下，過去兩季漲價態度明確；反觀台廠庫存壓力仍在，漲價相對緩慢。目前整體市場供給充足，在價格持續上漲的情況下，已促使買方提前備貨，預估消費性DRAM第3季合約價漲幅將收斂至季增3~8%。