金管會釋利多！保險業投資國外3大鬆綁 拉高投報率

保險業海外投資，金管會釋利多。金管會預告「保險業辦理國外投資管理辦法」，一、允許保險業透過SPV赴海外發債籌資，二、允許保險業可投資取得國發會核准函的海外私募基金，三、國外投資總限額不變下，增加投資BBB、BBB-次債、公司債、對沖與私募基金額度。

此政策對保險業來說，有兩大效益，一、保險業可赴海外發債籌資，藉此增加籌資管道、強化資本結構，二、增加保險業海外資金配置彈性，增加投資標的與額度，藉此拉高保險業投資報酬率，有助獲利。

業者說，如海外投資等級BBB、BBB-的次債或公司債，目前投報率約5~6%，對沖或私募基金更高，可達逾15%，在海外投資總額不變，增加這些標的額度下，可拉高整體投報率。

該法規預告30天，最快5月底前上路；惟增加投資BBB、BBB-的次債或公司債、及對沖與私募基金額度，是屬於接軌TW-ICS獎勵措施，審核標準包括增資、新商品貢獻度高等兩大項，等條件出爐後，約第二季底前上路。

為增加保險業國外籌資管道、增加保險業海外投資標的與額度，金管會昨預告修正「保險業辦理國外投資管理辦法」，釋出三大利多。

一、允許保險業可轉投資申設「國外籌資事業SPV」做海外發債籌資，以強化資本，該SPV營運資金允許壽險業做貸款。例如A壽險業轉投資在新加坡成立SPV，該SPV營運金可由壽險業貸款，併計利害關係人交易放款以業主權益（淨值）1.5倍為限。

二、允許保險業可投資取得國發會核准函，在海外發行的私募基金。官員說，例如過去保險業只能投資台杉在國內發行的私募股權基金，未來將可以投資其在海外發行的私募基金。

投資風險權數比照海外私募股權基金，得計提40.36%（私募基金33.75%+匯率風險6.61%），100元投資得拿40元資本，但因海外私募基金投報率逾15%，等於增加保險業海外投資標的。

三、接軌TW-ICS的獎勵措施，增訂提高保險業資金配置彈性，只要業者增資或新商品貢獻度高，在該業者國外投資總額不變下，增加BBB、BBB-的次債或公司債，及對沖與避險基金的投資額度。

官員舉例，如A壽險核定國外投資額度是45%，原先投資次債、公司債額度是7.5%（可運用資金×45%×7.5%），未來增加3個百分點，提高到10.5%（可運用資金×45%×10.5%）；對沖和私募基金也從3%，提高到6%，等於讓保險業資金配置更加彈性。